核心观点 - 国际黄金价格在经历强势反弹后，短期面临技术性调整压力，但基于美联储鸽派转向、美元前景偏弱及强劲基本面支撑，中长期前景依然看好上行 [1][6][17] 市场表现与短期走势 - 上周金价强势反弹收阳，周初开于4196.40美元/盎司，周二录得当周低点4170.19美元，周五攀升至当周高点4353.49美元后回撤，最终收于4301.15美元，全周收涨104.75美元，涨幅2.5%，振幅183.3美元 [1][11] - 短期来看，金价因上周五形成倒垂见顶看空形态及美元指数短期反弹预期，可能偏向震荡或回撤调整，若反弹能持稳于4330美元上方，则看涨需求将再度加大 [3][13] - 日内（12月15日）操作可关注下方4290美元或4270/40美元附近支撑，上方4330美元或4355美元附近阻力 [10][21] 基本面驱动因素 - 美联储政策与流动性：美联储在降息后宣布在未来30天内购买400亿美元短期国债，变相放水，扩大了资产负债表，结束了自2022年以来的量化紧缩进程，流动性注入对黄金构成利好 [3][5][15] - 利率与美元前景：美联储点阵图显示多数决策者偏向2026年至少降息25个基点，市场解读存在进一步降息可能，而美国以外国家利率预期转向鹰派，凸显美联储相对鸽派，拖累美元，利好黄金 [5][6][16] - 经济数据：上周美国初请失业金人数创下疫情后（近四年半）最大单周增幅，提升了市场对降息的预期，压低了美元 [3][5][16] - 政治言论与预期：前总统特朗普批评美联储降息幅度太小，市场预期即将换任的美联储主席可能更为鸽派，将加大2026年的宽松环境 [3][6] - 长期支撑：央行持续购金、美元前景偏弱及地缘避险需求为黄金提供强劲的基本面支撑，长期前景看好，明年目标可觊觎5000美元关口 [6][17] 技术分析 - 月线级别：11月强势反弹收阳，打消见顶看空形态预期，增强了后市看涨新高前景，12月走势转强，但需突破4400美元关口才能进一步打开上行空间，否则仍有遇阻回落风险 [8][19] - 周线级别：金价上周如期反弹，虽再度遇阻于趋势线压力，但仍运行在5-10周均线上方，布林带向上发展，暗示看涨前景良好，可依托5-10周均线看涨 [8][19] - 日线级别：上周五收取长上影线倒垂见顶形态，存在进一步回落调整风险，但整体回升趋势未改，下方有众多均线支撑，回落可视为看涨机会 [8][20] 未来关注点 - 日内关注：美国12月纽约联储制造业指数、NAHB房产市场指数，以及美联储理事米兰和纽约联储主席威廉姆斯的讲话，整体预期偏向利好金价 [5][16] - 本周重磅数据：11月非农、美国11月CPI、美国11月核心PCE物价指数年率，这些数据可能提振金价走强或令其维持高位震荡，后市方向依然看涨 [5][16]