市场板块轮动 - 过去一周投资者从人工智能交易中撤出并涌入材料、工业、金融和医疗保健板块 这代表了一次可能具有持续性的板块轮动 [1] - 市场正在通过轮入由中小型股组成的“主街交易”并撤出由大型股组成的“华尔街交易”来提前布局明年预期的“火热运行”情景 [4] - 市场在今年前八个月由动能股和人工智能股主导 但此后对估值、利润率可持续性和高负债的担忧改变了围绕科技板块的情绪 [5] 人工智能领域动态 - 甲骨文公司股票领跌了最近的人工智能抛售 因其财报和支出指引重新引发了对资本支出过度的担忧 [1] - 有更多正在发生的事情让人对人工智能建设的速度和盈利性产生怀疑 [2] - 关于人工智能的盈利性 目前问题多于答案 [3] - 当公司的支出增长速度超过收入增长时 最终会过度扩张 冲击利润和股票回报 [3] 资金流向与投资机会 - 金融和医疗保健股已变得更具吸引力 [5] - 中小型股甚至“微型股”将从短期利率下降中受益 [5] - 此次轮动处于早期阶段 相对估值仍具吸引力 [6]