油脂油料 - 本周国内油脂油料市场偏强运行，核心驱动来自国内供应端扰动 [2] - 大豆通关检验时间确定延长至二十多天，有利于国内豆类加速去库存 [2] - 国储大豆拍卖成交率在七成以上，成交情况较好，推动豆粕基差和盘面价格走强 [2] - 澳洲菜籽检验预计接近尾声，但商业采购尚未放开，同时出现菜籽油通关未通过问题，引发市场对供应的担忧，但规模有限不影响趋势 [2] - 明年一季度国内油脂油料去库存是大趋势，对盘面和基差均有支撑 [2] - 国际市场方面，中国继续采购美豆，但采购规模与目标仍有很大差距 [3] - 巴西大豆播种结束，天气转好利于作物生长，机构保持丰产预估，与美豆出口竞争加剧 [3] - 美豆预计偏弱震荡，油脂市场题材偏空，美豆油生柴政策年内或无法出台 [3] - 马来西亚棕榈油11月库存攀升至280多万吨超预期，12月1-10日出口环比减少、产量环比增加，产地供应充足 [3] - 策略上建议做多59价差，单边震荡思路，做多波动率，并持有买油卖粕套利 [4][13] 鸡蛋 - 鸡蛋期货价格本周出现回调，2601合约周度累计收跌1.28%，2603合约累计收跌1.82% [5][14] - 截至12月12日，中国褐壳蛋日度均价为3.09元/斤，较上周上涨0.1元/斤，由于蛋价偏低，业者看涨预期带动采购，但供应充足限制涨幅 [6][14] - 短期供给充裕，现货价格与需求相互作用小幅震荡，根据历史补栏数据，对应明年2月前新增供应将下降 [6] - 前期亏损推动养殖端集中淘汰，部分低日龄蛋鸡提前出栏，导致短期可淘老鸡数量不多 [6] - 截至12月11日，卓创样本点统计中国老母鸡周度出栏量为1984万只，连续2周环比下降 [6] - 11月鸡苗销量（育雏鸡补栏）环比小幅增加，可能对明年3月新增供应下降趋势产生负面影响 [6][15] - 对未来产能维持缓慢下降预期，需持续关注养殖端补栏和淘汰意愿变化 [6][15] 玉米 - 外盘方面，USDA上调多个主要小麦出口国产量预期，阿根廷下调谷物出口关税利于其出口但打压美豆和玉米出口价格 [6] - USDA在出口需求强劲背景下，下调美国玉米结转库存预估，下调幅度超分析师预期，报告上调美国25/26年度玉米出口，数据利多 [6] - 国内玉米价格重心上移，截至12月11日，全国玉米周度均价为2321元/吨，较上周上涨26元/吨，但购销后期局部价格有所下降 [7][17] - 东北玉米价格小幅下行，受政策性拍卖和期货价格下滑影响，北港及深加工收购价窄幅下调 [7][17] - 华北玉米价格先涨后跌，高位震荡，基层农户售粮节奏未明显加快 [7][17] - 销区玉米价格窄幅下调，因产区价格上涨后下游接受度有限，饲料企业库存充足，采购积极性不高 [7][17] - 技术上，玉米3、5月合约处于5月中旬形成的价格压力带，期价上行遇阻，动力不足，呈现近强远弱格局 [7][17] 生猪 - 生猪市场供应压力持续，呈现近弱远强格局，冬季猪病高发导致低体重猪出栏增加，猪价承压 [8][18] - 本周全国生猪出栏均价为11.19元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤，环比下跌0.27%，同比下跌28.59% [8][18] - 区域价格分化，黑龙江主流成交价11.17元/公斤，吉林11.06元/公斤，东北地区中大猪供应压力大，外调需求弱 [8][18] - 南方销区价格差异大，广东出栏均价12.21元/公斤，广西11.09元/公斤，腊肉需求对猪价支撑有限 [8][18] - 市场反馈散户大猪存量仍偏多，且预期后续出栏增量，预计下周猪价趋势偏弱，但均价水平波动不大 [8][18] - 期货市场，生猪近月合约创新低，远期合约在猪病和政策去库存因素影响下价格表现偏强，建议远期合约轻仓短多参与 [8][18]