原油近期市场行情总结 - 截至2025年12月12日当周，布伦特原油期货结算价为61.12美元/桶，较上周下降1.37美元/桶（-2.19%）；WTI原油期货结算价为57.44美元/桶，较上周下降1.44美元/桶（-1.87%）；DUBAI原油期货结算价为61.46美元/桶，较上周下降1.83美元/桶（-2.89%）[5][8] - 尽管周内出现俄乌谈判僵局、美国扣押委内瑞拉油轮及哈萨克斯坦原油出口问题等阶段性利多消息，但极度宽松的供应数据主导市场交易，供应过剩压制了所有利多因素，导致原油价格不断刷新周内低点[5][8] - 本周EIA月报将10月和11月原油过剩量分别向上调整至449万桶/日与403万桶/日，反映出基本面过剩局面高于预期，并印证了Kpler数据中的库存大幅累积[5][31] 价格与价差数据 - Brent原油本周基差为0.8美元/桶，较上周环比回落0.4美元/桶，下降幅度为29.96%；WTI基差为4.5美元/桶，较上周环比小幅回落0.3美元/桶，下降幅度为5.94%，表明全球供应宽松格局持续[16] - 本周WTI与Brent价差无较大变化，但1-3月价差走弱，凸显基本面情况弱于市场对远月的预期，侧面反应弱现实下的远期供应修复[12] - 裂解价差于11月冲高后大幅回落，主因欧美炼油装置检修后重新复产叠加下游弱需求，成品油出现累库，整体裂解差仍处于下行趋势[14] 供应端数据（OPEC+、EIA） - 根据OPEC月报，11月OPEC日产量为2848万桶，较10月修正值2848.1万桶减少0.1万桶，其中沙特增产4.8万桶/日[26] - 本周发布的IEA和OPEC月报显示，11月OPEC+产量为4306万桶/日，较10月增长4.3万桶/日；而IEA数据显示全球11月供应环比下降61万桶/日，主要源于OPEC减产，但两家机构均对2026年原油需求表示看好，认为供需差将在明年逐渐收敛[6] - OPEC+出口环比有所提升，美国对委内瑞拉的压制在10月造成影响后快速反弹，俄罗斯原油出口未受影响，但对中国的基准出口明显回落，侧面反应俄罗斯加大影子船队运输力度以绕开封锁，导致了海上原油库存增加[27] - 美国EIA供应持续宽松，产量仍保持近年高位，较上周无较大变化[33] 美国炼厂与库存数据 - 本周EIA美国炼厂开工率小幅回升0.4%至94.5%，处于历史同期均值之上且运行平稳，表明供应端稳定性较强[36] - 美国炼厂检修量大幅下降132.86个至97个，较历史同期水平显著偏低，检修季基本结束，后期供应端仍有进一步释放空间[36] - 美国EIA商业原油库存因炼厂开工率提升而有所去库，但下游成品油虽需求有所恢复，相较于供应仍较弱，从而出现进一步累库[38] - 美国馏分油周度表需为4158千桶/日，周环比提升728千桶/日，环比增幅为21.22%[38] 终端需求与宏观经济 - 美国终端需求方面，政府停摆结束后，乘坐飞机人数出现线性提升，与航空煤油表需呈正相关性；但汽车出行数据截至11月底未明显恢复，预计进入12月节假日，行驶里程数将有进一步提升[39] - 美国宏观经济方面，美联储在2025年累计完成75个基点的降息，市场对明年降息路径存在争议；考虑到2026年政治周期等因素，美元利率有望进一步宽松，这可能对经济和原油需求存在利多因素[41]