核心观点 - 公司召开经销商会议，核心信息是不惜一切代价保护渠道利润并提振经销商信心 [3] - 公司通过暂停发货、大幅削减非标产品配额及力推精品茅台等一系列组合拳，显示其对产品价格体系的重视程度优于对短期销售量的追求 [3][4][5][6] 短期市场维稳措施 - 公司于12月全面暂停发货至2026年1月1日，旨在为渠道减负，防止经销商年底为回笼资金而低价抛售，通过控制供给稳定市场信心 [3] 2026年非标产品配额重大调整 - 为扭转非标产品渠道利润倒挂的局面，公司计划在2026年大幅削减非标产品投放量 [3][4] - 彩釉珍品削减100%，即直接取消投放 [3] - 生肖茅台削减50% [4] - 茅台15年削减30% [4] - 1升装茅台削减30% [4] - 预估此次削减将直接减少约200亿元人民币的非标产品销售额，约占2025年销售额的10% [4] - 非标产品销售模式将从普通批发转向代理模式，仅交由有实力的大商或核心经销商集团操盘，以精准控制货源和价格 [4] 产品结构战略转向 - 为弥补非标产品削减带来的收入影响，公司计划战略性推广精品茅台 [5] - 推广策略包括将精品茅台出厂价从当前的2699元下调至2000元以上，为渠道留出利润空间 [6] - 同时将增加精品茅台在2026年的投放配额，实现产品结构的深度调整，聚焦有真实动销潜力的产品 [6] - 公司通过精品茅台增量、招募新经销商及渠道改革等措施保障整体业绩 [6]