核心观点 - 瑞银年度调查显示 超高净值投资者对未来12个月的投资区域偏好发生显著变化 对西欧和中国的乐观情绪大幅提升 而对北美的兴趣下降 主要担忧包括关税和地缘政治风险 [1][2] - 尽管短期展望变化 但多数区域未来五年的投资观点与2024年相比基本保持稳定 [4] - 在资产配置上 未来12个月最受青睐的是私募股权投资 而对冲基金和发达市场公开股票亦受关注 同时投资者从私募股权撤资的意愿高于公开股票 [5][6] 区域投资偏好变化 - 西欧机会：40%的受访者认为未来12个月西欧存在投资机会 较2024年的18%大幅上升22个百分点 [2] - 中国机会：34%的受访者看好中国 较2024年的11%上升23个百分点 [2] - 亚太（除中国）机会：33%的受访者持乐观态度 兴趣度跃升8个百分点 [2] - 北美兴趣下降：63%的受访者表示青睐北美地区 较2024年调查的80%下降17个百分点 [2] 主要市场风险因素 - 关税风险：66%的受访者认为关税是未来12个月最可能对市场环境产生负面影响的因[3] - 地缘政治冲突：63%的受访者担忧潜在的重大地缘政治冲突 [3] - 政策不确定性：59%的受访者提及政策不确定性 [3] - 高通胀：44%的受访者担心更高的通胀 [3] 资产配置计划 - 首选私募股权：49%的受访者计划在未来12个月进行直接私募股权投资 使其成为最普遍的资产类别 [5] - 次选资产类别：43%的受访者计划投资对冲基金和发达市场公开股票 [6] - 其他热门选择：新兴市场公开股票（37%）和私募股权基金（35%）也较为流行 [6] - 撤资倾向：受访者从私募股权撤资的意愿高于从公开交易股票撤资 [6] 具体投资工具示例 - 报告列举了可提供相关公开资产敞口的基金示例 包括iShares MSCI欧元区ETF、iShares MSCI中国ETF、Global X除中国外新兴市场ETF以及Vanguard税务管理基金FTSE发达市场ETF [6]