2026年中国宏观经济政策定调 - 中共中央政治局会议和中央经济工作会议为2026年经济工作定调，提出坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [2] - 会议部署八大重点任务，首要任务是“坚持内需主导，建设强大国内市场”，包括深入实施提振消费专项行动和制定实施城乡居民增收计划 [2] - 政策取向将更为积极，预计明年存款利率和政策利率将进一步下降，可能实施降准降息一至两次 [3] 11月CPI与PPI数据 - 11月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高，核心CPI同比涨幅连续3个月保持在1%以上 [4] - 食品价格由上月下降2.9%转为上涨0.2%，其中鲜菜价格由同比下降7.3%转为上涨14.5%，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点 [4] - 11月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨0.1%，连续两个月上涨；PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [4] 11月外贸与金融数据 - 11月中国货物贸易进出口总值同比增长4.1%，连续10个月保持增长；其中出口2.35万亿元，同比增长5.7%，增速较上月加快6.5个百分点 [5] - 11月末广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8%；社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5% [7] - 1至11月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，同比多3.99万亿元；同期人民币贷款增加15.36万亿元，对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，同比少增1.28万亿元 [7] 市场监管动态 - 市场监管总局发布《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》，明确规范限制“大字吸睛，小字免责”、“行业第一”等营销方式 [9] - 征求意见稿对广告引证内容的概念、原则和合规要求进行细化，并对“销量第一”等用语是否属于违法使用绝对化用语作出回应 [9] 美联储货币政策与AI监管 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间降至3.5%至3.75%，为9月以来连续第三次降息，同时宣布启动短期国债购买计划 [10] - 议息决议出现3张反对票，为2019年9月以来首次，显示美联储内部存在巨大分歧 [10] - 美国总统特朗普签署行政令，为人工智能制定联邦政府监管“单一规则”，限制各州监管权力，并指示司法部成立“人工智能诉讼工作组”挑战相关州法 [12] 英伟达H200芯片对华销售 - 美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，美方将从相关交易中收取约25%的费用，同样安排也将适用于超微半导体和英特尔等公司 [13] - H200芯片是H100的升级产品，配备了更多高带宽内存，被视为AI训练和推理的关键硬件 [13] - 消息引发A股相关概念股集体高开，国产AI芯片企业呈现分化走势，显示市场对AI芯片赛道热情高涨 [13]