中央经济工作会议与宏观政策 - 中央经济工作会议于12月10-11日举行，总结2025年工作并部署2026年任务，指出“十四五”将圆满收官，明年将坚持稳中求进，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并抓好内需主导、创新驱动等八项重点任务 [2][7] - 会议首次提出重视解决地方财政困难、兜牢基层“三保”底线、健全地方税体系，消费税改革等增加地方财力的举措有望加快推进，专家预计明年新增政府债务规模或提高 [4][9][10] A股市场动态 - 12月12日A股市场放量上涨，但分化显著，电力设备板块掀起涨停潮，共有19只个股涨停，科技股获得资金青睐，而大消费板块因业绩拐点未现暂时被冷落 [4][10] - 上证50、科创50等十大指数样本于12月12日收盘后调整生效，调整后纳入了更多新兴产业龙头，科创和创新属性增强，行业结构得到优化，新质生产力含量提升 [2][7] - 截至12月5日，股票私募仓位指数达到82.98%，再创年内新高，且连续三周保持在82%以上，近八成的百亿规模私募已满仓，大规模私募成为加仓主力 [3][8] 重点公司事件 - 锂电隔膜龙头恩捷股份（市值超500亿元）公告，拟发行股份收购上游企业青岛中科华联100%股份并募集配套资金，公司股票将于12月15日复牌，此次收购有利于拓宽产品矩阵、降低成本和供应链风险 [2][7] - 芯片巨头博通因其人工智能市场销售展望未达投资者预期，股价在周五盘中一度暴跌12%，创下10个月来最大跌幅，公司虽新增大量AI订单，但未给出2026年AI业务营收预期且利润率将收窄 [3][8] - 飞天茅台散瓶和原箱的批发参考价在12月12日均已跌破1499元的官方指导价，今年以来价格持续下跌，需求偏弱是主要难题，公司完成年初增长目标的难度较大 [3][8] 全球市场与大宗商品 - 美联储于本周三宣布降息25个基点，市场关注焦点转向2026年利率走向，多数华尔街投行预计明年将降息两次，累计50个基点，但少数投行预计不降息，美联储点阵图显示2026年或仅降息25个基点 [3][8] - 白银价格在美联储降息等因素推动下连续第四天飙升，周五刷新历史高点至每盎司64美元上方，ETF资金涌入和期权市场投机推动了涨势 [4][10]