评级调整与原因 - Benchmark公司将迈威尔科技的股票评级从“买入”下调至“持有” [1][2] - 评级下调的主要依据是公司可能失去了亚马逊的Trainium3和Trainium4芯片设计订单 这些订单被其台湾竞争对手Alchip获得 [2] - 此次评级下调预计将引发争议 因为迈威尔科技曾表示其来自亚马逊的收入不会出现“空窗期” [2] 业务与收入前景分析 - 公司预计其加速处理单元业务在2026日历年仅增长20% 失去亚马逊Trainium芯片设计被认为是导致增长放缓的主要因素 [2] - 尽管公司对亚马逊年度收入增长的指引是坦诚的 但该承诺预计主要由持续的Trainium2芯片出货量以及Kuiper低地球轨道项目驱动 而非成功过渡到Trainium3设计 [3] - 亚马逊近期发布的Trainium3仅为用于客户评估的风冷版本 其液冷变体预计至少要到明年年中才会推出 因此2026年的Trainium2出货量将继续支撑公司的近期预测 [3] 市场表现与投资建议 - 在发布财报后 迈威尔科技的股价表现异常出色 [4] - 鉴于市场可能对公司近期关于亚马逊业务稳定的信号存在过度乐观的误读 建议投资者锁定短期收益 并在股价回调前获利了结 [3][4] 公司背景 - 迈威尔科技主要从事半导体产品的开发和生产 业务重点高度集中于数据中心领域 [4]