核心观点 - 甲骨文公司第二季度财报显示，其人工智能基础设施需求旺盛，但营收未达预期，且资本支出计划大幅提高引发市场担忧，导致分析师下调目标价，但公司对云基础设施业务的长期增长前景保持信心 [1][3][4][6] 财务表现 - 第二季度每股收益为2.26美元，超出市场预期的1.64美元 [2] - 第二季度营收为160.6亿美元，略低于市场预期的162.1亿美元 [2] - 公司对第三财季的业绩指引为：调整后每股收益1.70至1.74美元，营收同比增长19%至21% [3] - 市场对第三财季的普遍预期为每股收益1.72美元，营收168.7亿美元（隐含19%的增长） [3] - 剩余履约义务季度环比增长15%，但表现被描述为“平淡” [3] 业务运营与资本支出 - 基础设施即服务收入约为41亿美元，符合但未超过预期 [5] - 剔除安培收益后，每股收益似乎比指引低10-15美分 [5] - 公司将2026财年的资本支出指引大幅上调了150亿美元，总额达到500亿美元，以支持数据中心扩张 [4] - 大幅增加的资本支出计划引发了市场对其融资方式的担忧 [4] - 管理层表示致力于维持投资级信用评级，并拥有多种融资选择 [4] 增长前景与分析师观点 - 尽管存在短期担忧，但公司认为当前的资本投资将支持甲骨文云基础设施在未来几个季度加速增长 [6] - 增长将得到其不断扩大的、日益多样化的IaaS客户群的支持，并可能推动2027财年每股收益增长率改善 [6] - Stifel分析师布拉德·雷巴克将目标价从350美元下调至275美元，但维持“买入”评级 [1]