公司近期动态与市场观点 - 台积电被列为当前值得买入的13支最佳纳米技术股票之一 [1] - 2025年12月8日，Bernstein维持对台积电的“跑赢大盘”评级，并将其目标价从290美元上调至330美元 [2] - Bernstein预计公司2026财年销售额将增长23%，2027年销售额将增长20% [2] 产能与技术发展 - Bernstein将台积电的晶圆上芯片基板产能预测上调至2026年底达到每月12.5万片晶圆 [2] - 该产能将满足英伟达在2025年和2026年对Blackwell和Rubin项目的指定要求 [2] - 公司前高级副总裁在任职21年间，为5纳米、3纳米和2纳米芯片的量产做出了贡献 [5] 法律诉讼与潜在风险 - 2025年11月25日，台积电在台湾知识产权及商业法院起诉了近期加入英特尔的前高级副总裁Wei-Jen Lo [3] - 诉讼依据包括其雇佣合同条款、签署的竞业禁止协议以及《营业秘密法》等法规 [3] - 公司认为Lo“极有可能”将公司的商业秘密和机密信息使用、泄露或转移给英特尔，因此采取法律行动 [3] - 台湾经济部表示将关注对市场的潜在影响，并协助调查此案是否涉及违反“国家安全法”或侵害核心关键技术 [4] - 当局也正在调查Lo被指控可能向英特尔提供先进技术数据的指控 [4] 行业地位与商业模式 - 台积电是全球最大的专用合同芯片制造商，2024年市场份额超过60% [6] - 公司利用自有IC设计为客户制造集成电路 [6] - 全球半导体公司从集成器件制造商向无晶圆厂设计公司的长期转变使公司受益 [6] 行业运营特点 - 与其它晶圆代工厂一样，公司在高度波动的市场中为客户承担工厂运营的费用和资本投资 [7] - 代工厂常在需求高峰期建设过剩产能，这可能导致在行业下行期产能利用率不足，从而降低盈利能力 [7]