财报预期与业绩指引 - 美光科技将于12月17日盘后公布2026财年第一季度业绩 [1] - 公司预计第一季度营收为125亿美元（上下浮动3亿美元） [1] - Zacks一致预期营收为125.7亿美元，意味着同比增长44.3% [1] - 公司预计调整后每股收益为3.75美元（上下浮动0.15美元） [2] - Zacks一致预期每股收益在过去7天内上调至3.83美元，意味着同比增长114% [2] - 公司过去四个季度盈利均超预期，平均超出幅度为9.4% [3] 盈利预测模型与评级 - 预测模型显示本财季盈利可能超预期，因其具备正面的盈利ESP和Zacks排名第一 [4] - 美光科技的盈利ESP为+5.97%，这是最准确预期（4.06美元）与一致预期（3.83美元）的差值 [5] - 美光科技拥有Zacks排名第一 [5] 影响业绩的积极因素 - 第一季度业绩预计将显著受益于GPU人工智能服务器推动的内存芯片需求增长 [6] - 内存芯片市场的供需动态正在改善，过去一年情况好转，带动DRAM芯片价格上涨 [7] - 根据Zacks一致预期，第一季度DRAM收入预计将达到101.3亿美元，同比增长58.3% [7] - 公司已实现行业领先的1β DRAM、HBM3E和232层/368层NAND的量产，为下一代需求做好定位 [9] - 行业自律、供应收紧和产品组合优化推动了内存定价环境的改善 [9] - 高带宽内存需求强劲，其HBM3E产品因卓越的能效和带宽而备受关注，非常适合人工智能工作负载 [19] 公司战略与市场定位 - 公司处于多项变革性技术趋势的核心，涉足人工智能、高性能数据中心、自动驾驶汽车和工业物联网 [17] - 随着人工智能采用加速，对DRAM和NAND等先进内存解决方案的需求激增 [17] - 公司在下一代DRAM和3D NAND方面的投资确保其在满足现代计算性能需求方面保持竞争力 [17] - 多元化战略正在取得成果，通过将重点从波动较大的消费电子市场转向汽车和企业IT等更具韧性的垂直领域，创造了更稳定的收入基础 [18] 股价表现与估值 - 年初至今，美光科技股价飙升207.1%，表现远超Zacks计算机-集成系统行业87.3%的涨幅 [11] - 其股价表现也优于博通（上涨80.8%）、台积电（上涨54.4%）和英伟达（上涨34.7%）等主要半导体公司 [11] - 从估值角度看，公司股票似乎较行业有折价，且远低于其均值 [14] - 根据未来12个月市盈率，公司股票目前交易于13.97倍，显著低于行业的23.83倍 [14] - 与博通、英伟达和台积电相比，美光股票的交易倍数也较低，目前这三家公司的市销率分别为43.5倍、27.43倍和25.72倍 [16]