新任CEO的战略转向 - 新任首席执行官安东尼奥·菲洛萨将车辆销量增长置于利润之上 优先夺回北美和欧洲的市场份额 使公司重回正轨 [7] - 其短期策略包括重启利润率较低的批量销售 即向租赁公司、企业和政府机构销售车辆 以消化库存并支撑销量数据 [1] - 同时 公司正在投资于客户需求的盈利车型 如Jeep和Ram [1] 战略背景与前任遗留问题 - 菲洛萨于6月接任 启动了被描述为“急诊室”式的行动 以清理前任卡洛斯·塔瓦雷斯留下的问题 [6] - 塔瓦雷斯通过削减成本和涨价来追求高利润率 导致客户流失 2024年公司在美国的销量暴跌15% 而行业整体销量增长2.2% [5][6] - 公司美国市场份额从2020年的12.5%降至今年迄今的8%以下 这是Stellantis及其前身菲亚特克莱斯勒有记录以来的最低水平 [11] 短期销售策略与初步成效 - 该计划旨在恢复客户、投资者和经销商的信心 同时保持工厂运转 [3] - 早期数据显示策略开始见效 第三季度Stellantis在北美销量增长6% 这是八个季度以来的首次增长 [4] - 菲洛萨的近期目标是使今年的销量和收入超过分析师的低预期 其中最好的预期也仅是与2024年持平 [5] 长期品牌组合评估 - 菲洛萨正在解决其前任未解决的长远问题 评估公司旗下14个品牌中哪些具有可行未来 [8] - 品牌组合包括菲亚特、标致、雪铁兰和玛莎拉蒂等 在欧洲市场存在重叠 例如标致和欧宝在相似细分市场竞争 而DS和蓝旗亚等高端品牌市场份额很小 [21][22] - 未来选择可能包括砍掉一些品牌 特别是重叠的欧洲品牌 [22] 回归基础与产品调整 - 公司采取了回归基础的策略 放弃了在自动驾驶和氢动力汽车领域的直接投资 [11] - 同时 放弃了塔瓦雷斯的关键承诺 即到2030年欧洲销售的100%和美国销售的50%为电动汽车 [12] - 公司已在美国市场重新引入切诺基等热门车型以及强劲的“Hemi”八缸汽油发动机 并计划推出更多经济型车型以夺回被竞争对手抢占的市场份额 [12] 投资与财务目标 - 10月 公司宣布在美国市场投资130亿美元以提振销量并抵消关税影响 [17] - 菲洛萨表示 调整后营业利润率为6%-8%是一个“合理的中长期目标” [19] - 公司今年的调整后营业利润率预计将达到较低的个位数 大多数分析师预计2027年不会超过5% 而2022年和2023年约为13% [19] 管理层与投资者支持 - 菲洛萨正在重塑公司领导层 提拔来自其拉丁美洲FCA和Stellantis时期的意大利和巴西经理 并招聘管理人员、工程师和技术专家以充实队伍 [14] - 该计划获得了主要投资者的支持 包括阿涅利家族的Exor、标致家族和法国政府 [1] - 主要投资者知道真正的修复需要数年时间 目前愿意不在盈利能力上向菲洛萨施压 [18] 市场挑战与展望 - 公司战略推出之际 汽车行业正适应美国关税 同时努力应对昂贵的电动化转型和激烈的中国竞争 [2] - 咨询公司合伙人表示 将Stellantis的美国市场份额恢复到2021年的水平是可行的 [14] - 未来几个月至关重要 强劲的美国年终销量可能为菲洛萨赢得时间来制定长期战略 并向投资者保证公司并未陷入结构性衰退 [22]