中央经济工作会议政策导向 - 2026年是逆周期与跨周期政策并重之年 对经济增长更加重视质量 [1] - 政策表述从“内需不足”变为“供强需弱” 指向扩内需与“反内卷”同步推进 以扭转低效竞争导致的价格低迷状态 [1] - 政策方面 存量政策继续发挥效果 同时增量政策接续 财政政策重在优化结构 货币政策加力支持扩内需 [1] - 重点关注“反内卷” 城乡居民增收计划 稳岗扩容提质行动等措施 并观察这些政策支持下物价和居民消费的反弹幅度 [1] 权益市场投资线索 - 2026年重点任务中坚持内需主导排第一位 包括提振消费和释放服务消费潜力 [2] - 考虑到万得消费大类指数2025年以来上涨13.40% 明显低于万得全A指数的23.85% 若2026年消费政策加力 有望推动消费板块阶段性修复行情 [2] - 科技和“反内卷”紧随内需之后成为重点 会议强调“加紧培育壮大新动能” 新旧动能交替将是2026年主要线索 科技板块如AI 半导体 机器人等值得关注 [2] - “反内卷”方面 会议强调“制定和实施进一步深化国资国企改革方案” 意味着“反内卷”不只与光伏 锂电相关 部分国企也将成为整治方向 [2] - 会议提到“扎实推进海南自由贸易港建设”和“推动海洋经济高质量发展” 相关题材也有望在2026年出现阶段性行情 [2]