中央经济工作会议政策定调 - 会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 提升宏观经济治理效能 [1][2] 分析师对政策路径的解读 - 华创证券首席宏观分析师张瑜表示 此次表述与7月政治局会议表述相类似 [1][2] - 张瑜分析 今年整体政策属于超常规范畴 在此影响下经济循环明显改善 旧口径M1、企业居民存款增速差等代表经济循环的指标持续回升 [1][2] - 基于外需韧性的预期和经济循环指标的改善 有必要让经济逐步摆脱对超常规政策的依赖 [1][2] - 因此 2026年或回归常态化的逆周期政策 逆周期政策或从超常规转向常规 [1][2] - 同时 宏观政策是灵活的、动态的、相机抉择的 [1][2]