公司近期业绩与市场预期 - 台积电2025年11月营收同比增长24.5%，达到约3,436.1亿新台币，但环比下降6.5% [1] - 2025年1月至11月累计营收达3.474万亿新台币，较2024年同期增长32.8% [2] - 韦德布什证券指出，台积电11月营收已小幅超越市场原先预期，且美元升值使得新台币口径下的超预期幅度大于美元口径 [1] 分析师观点与评级 - 韦德布什证券分析师马特·布赖森维持台积电“跑赢大盘”评级，目标价设定为1700新台币 [1] - 分析师认为，其对台积电第四季度的盈利模型可能过于保守，因为人工智能数据中心支出的“季节性影响十分有限，甚至可以说几乎不存在” [1] - 展望2026年，产品均价继续上调以及产品组合进一步向更先进制程（含2纳米）倾斜，将带来比当前预测更高的上行空间 [1] 行业需求与公司展望 - 台积电CEO魏哲家表示先进制程产能“还是不够”，依照大客户产品规划与成长预期，现有产能还差约3倍 [2] - AI加速器在2024至2029年间的营收年复合成长率预期将优于此前预估的44%至46% [2] - 公司第四季营运将持续受惠于强劲的先进制程需求，AI市场近期发展情势非常正向，客户展望维持强劲 [2]