祥源系母公司债务危机 - 祥源控股在浙江金融资产交易中心发行的多款金融产品逾期兑付，涉及金额据统计超百亿元[1][19] - 逾期产品预期收益率为4%-5%，增信人为祥源控股及其实控人俞发祥[1][19] - 旗下上市公司交建股份、祥源文旅、海昌海洋公园发布澄清公告，称相关金融产品与上市公司及其子公司无关，上市公司不承担任何兑付及担保义务[1][19] - 市场反应负面，澄清公告发布后，截至12月11日，交建股份股价跌幅近30%，海昌海洋公园跌幅超15%，祥源文旅跌幅超10%[2][20] 祥源文旅近期对中景信资产的现金收购 - 2024年12月2日，祥源文旅公告拟以自有资金3.45亿元收购中景信持有的金秀莲花山景区开发有限公司100%股权[2][20] - 2024年9月18日，公司公告以3.07亿元收购中景信持有的莽山旅游64%股权[11][29] - 2024年12月20日，公司公告拟以1.23亿元收购中景信持有的卧龙中景信100%股权[12][30] 收购标的财务与估值疑点 - 金秀莲花山标的业绩在收购前骤升：2024年营收429.54万元，2025年前8个月营收飙升至3057.45万元，增长超6倍，但同期净利润仅约35.34万元[9][27] - 收购估值普遍采用收益法且溢价率高：金秀莲花山收益法评估增值率241.19%[8][26]，莽山旅游收益法评估增值率381.54%[12][30]，卧龙中景信收益法评估增值率110.47%[13][31] - 部分标的收购当年即出现商誉减值，例如收购莽山旅游形成商誉2亿元，当期计提减值7.3万元[13][31] - 频繁并购致公司商誉高企，截至三季度末商誉达8.46亿元[15][32] 收购方与被收购方的关联关系 - 交易对手方中景信由天津中景信旅游信息咨询中心（有限合伙）持股80%，海南祥源创业咨询有限公司持股20%[3][21] - 海南祥源创业咨询有限公司穿透后股东为祥源控股，即祥源文旅的控股股东[3][21] - 祥源控股于2021年10月对中景信进行了战略投资[5][23] - 公司声称该交易不构成关联交易，理由是祥源控股仅为战略投资者，未派驻人员、未施加重大影响及形成控制[8][26] 上市公司资金状况与历史资金占用问题 - 祥源文旅账面资金紧张，三季报显示货币资金3.49亿元，短期借款近2亿元，长期借款6.32亿元，存在资金缺口[10][29] - 实控人俞发祥曾有通过并购套取上市公司资金的前科：2022年通过支付资产收购意向金和保证金的形式，非经营性占用上市公司资金累计4.1亿元[16][34] - 2022年上半年资金占用发生额1.1亿元，占当期净资产10.47%；全年发生额4.1亿元，占净资产15.15%[17][36] - 该资金占用行为未及时披露，也未在2022年半年度报告和年度报告中披露[17][36]