首版商保创新药目录发布 - 2025年12月7日，首版商保创新药目录发布，旨在为临床价值高但超出基本医保定位的创新药开辟新的商业保险支付渠道 [1][3] - 通过商业保险赔付，可大幅降低患者自付比例，显著提升产品的可及性与市场渗透率，推动创新药“普惠化”程度大幅提升 [1][3] - 目录严格筛选，最终入选率仅约15.7%，体现了对具有显著临床优势的差异化“真创新”产品的高度认可和支持导向 [1][3] 政策与宏观环境支持 - 2025年12月10日至11日召开的中央经济工作会议，将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为明年经济工作的重点任务 [1][3] - 商保创新药目录的支持“真创新”导向与中央经济工作会议精神一致，有望为行业获得源头活水的支持 [1][3] - 在政策积极引导、支付体系破局以及流动性保持宽松的共振下，港股创新药板块有望迎来新一轮发展机遇 [1][3] 恒生创新药指数与ETF产品 - 恒生创新药ETF（520500）是目前市场上仅有的跟踪恒生创新药指数的ETF [1][3] - 恒生创新药指数筛选港股市场中业务与创新药研究、开发及生产相关的上市公司，并剔除主营业务在CXO行业的公司，以提升指数创新纯度 [1][3] - 截至2025年12月11日，指数前五大成份股为康方生物、中国生物制药、百济神州、信达生物和科伦博泰生物-B [1][3] 市场资金流向与产品表现 - 自2025年12月8日以来，恒生创新药ETF（520500）连续4个交易日（12月8日至12月11日）获资金净流入，合计金额达1.92亿元 [1][3] - 资金流入助推其最新份额达12.25亿份、最新规模达20.41亿元，双双刷新自2024年12月16日成立以来的新高 [1][3] - 该产品2025年四季度以来日均成交额达7.37亿元，具有规模较大、流动性较优的特点，并支持场内T+0交易，且为融资融券标的 [1][3]