美股“七巨头”近期表现 - 2023至2024年引领市场反弹的“七巨头”股票在今年表现相对不稳 [1] - 苹果、特斯拉、亚马逊和Meta Platforms的表现逊于标普500指数成分股的平均水平 微软的表现仅勉强持平 [1] - 英伟达年内涨幅约36% 考虑到过去两年的巨大涨幅 这一表现显得相当克制 [1] 科技行业成本与投资趋势 - 2022年科技股随市场大跌后 大型科技公司进行了激进的成本削减 裁员数千人 [2] - Meta Platforms的削减最为激进 其CEO将2023年称为“效率之年” [2] - 市场对成本削减表示认可 Meta股价在2023年接近翻三倍 成为“七巨头”中表现第二好的股票 仅次于当年股价呈抛物线式上涨的英伟达 [2] - 当前科技公司面临与当时类似的情况 市场质疑其激增的人工智能支出 [2] - 资本支出上调是今年科技巨头的共同主题 Meta预计2025年资本支出将占其收入的约36% [2] - 2026年趋势预计不变 科技公司将在人工智能军备竞赛中继续支出狂潮 [2] - Meta以令人瞠目的薪酬聘请人工智能人才 这将导致支出增加 [2] Meta Platforms的财务与业务状况 - Meta在2025年第三季度财报发布后股价大跌 尽管其营收和盈利均超预期且提供了乐观指引 [2] - 元宇宙业务的亏损使公司情况复杂化 进一步给现金流带来压力 [2] - Meta计划明年将元宇宙支出削减多达30% [3] - 元宇宙业务隶属于Reality Labs部门 该部门还生产Quest头显等硬件产品 但一直巨额亏损 [3] - 2025年第三季度 Reality Labs部门营业亏损44亿美元 几乎是该季度收入的10倍 [3] - 过去多个季度情况基本相似 该部门的营业亏损一直在50亿美元左右 [3] - 自2021年以来 Reality Labs部门累计亏损已超过700亿美元 即使对Meta这样的巨头而言也绝非小数目 [3]