2025年国家医保及商保目录发布与科创板药企表现 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [1] - 首版《商业健康保险创新药品目录》同步发布，纳入19种药品，标志着“医保+商保”协同支付的多层次保障体系取得实质性突破 [1][4] - 科创板公司共有9款创新药首次纳入国家医保目录，另有多款代表性创新药成功续约或扩大适应症 [1] 科创板创新药企成果与医保支持 - 自2018年以来，共有149个创新药（主要是1类创新药）纳入医保目录，占新增药品数量的17% [2] - 截至目前，科创板生物医药企业近九成已获批新药得到了医保支持 [2] - 2025年前三季度，科创板创新药公司研发总投入再创新高，同比增长逾10%，研发强度达42%，大幅领先A股整体水平，多家公司研发投入超过10亿元 [6] - 百济神州2025年前三季度研发投入已超过100亿元，投入规模位居科创板之首 [6] 科创板公司具体产品纳入情况 - 君实生物的君适达®首次纳入医保目录，是其第四款被纳入国家医保目录的商业化产品 [2] - 海创药业的首款上市药物海纳安®于2025年5月底获批上市，用于治疗转移性去势抵抗性前列腺癌 [2] - 艾力斯、益方生物、神州细胞的抗肿瘤新药为肺癌、头颈鳞癌等患者提供精准治疗选择 [3] - 特宝生物的益佩生®、泽璟制药的泽普平®、迈威生物的迈粒生®及智翔金泰的金立希®覆盖内分泌、血液、肿瘤支持治疗及自身免疫等广阔治疗领域 [3] 商保目录的示范作用与龙头企业 - 首版商保创新药目录重点纳入未被医保覆盖但具有重大临床价值的高值药品，与基本医保目录形成“保基本”与“补高端”的分工 [4] - 百济神州的两款先进疗法药物成为首批纳入商保目录的药品，具有示范意义 [4] - 百赫安®是中国首个获批用于靶向治疗HER2高表达胆道癌的双抗药物，此前已被CDE纳入突破性治疗和优先审评品种名单 [4] - 凯泽百®是国内首个获批用于神经母细胞瘤治疗的新型靶向免疫治疗药物，通过商保目录获得支持 [5] 明星产品续约与行业良性循环 - 百济神州的百泽安®、君实生物的拓益®、荣昌生物的泰爱®等明星产品在新增适应症后进一步扩大医保保障范围 [6] - 行业已形成“研发投入—创新成果—医保/商保支持—市场回报—再投入研发”的高质量发展良性循环 [7] - 科创板创新药公司正依托深厚研发积累，成为中国医药创新的先锋队 [7]