白糖市场 - 现货报价整体持平 广西制糖集团报价区间为53905470元/吨 云南制糖集团报价53205360元/吨 加工糖厂主流报价区间为5700~5900元/吨 [2][7] - 原糖短期关注印度及泰国生产进度 目前仍处于预期增产范围内 中期关注原糖价格能否给出印度出口利润 暂时以震荡筑底对待 [2][7] - 国内盘面近月合约明显止跌 5月合约在低位暂时徘徊 短期以震荡对待 中期仍难言乐观 [2][7] 棉花市场 - 期现货价格表现分化 ICE美棉下跌0.19%报收64美分/磅 国内郑棉主力合约CF601环比上涨0.65%报收13860元/吨 棉花3128B现货价格指数报14630元/吨 较前一日上涨40元/吨 [3][8] - 市场持仓与基本面情况 郑棉主力合约持仓环比下降30671手至44.36万手 USDA12月报环比小幅调增2025/26年度美棉产量预期值 短期美棉上行驱动有限 [3][8] - 国内供需与运输因素 近期出疆运费较高 一定程度上影响疆棉外运 需关注持仓与仓单比例 11月棉花月度消费量保持相对高位 但11月下半月消费量低于上半月 [3][8][9] - 宏观与市场观点 美联储12月议息会议降息25BP 但对后续路径存分歧 2026年或仅降息1次 当前郑棉多空因素交织 短期以震荡格局对待 棉价上方空间或大于下方空间 [3][8][9]