宏观经济与出口展望 - 11月出口增速超预期回升，预计全年出口保持较高韧性，成为经济增长的重要贡献项 [1] - 展望2026年，出口或仍是经济增长的重要贡献项，预计2026年中国出口增速或维持在2%左右 [1] - 中央经济工作会议直接回应了消费、投资、房地产、企业账款、市场竞争秩序等一系列热点问题，政策取向为“稳中求进、提质增效” [1] - “提质增效”是政策新要求，意味着明年宏观政策会更加注重落地的效果，而不是仅强调总量扩张 [1] A股市场分析与展望 - 周四A股市场高开低走、小幅震荡整理，沪指全天基本呈现小幅整理的运行特征 [2] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.00倍、49.52倍，处于近三年中位数平均水平上方 [2] - 两市周四成交金额18854亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [2] - 当前国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态，中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变 [2] - 在政策暖风、资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加 [2] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现 [2] 行业投资机会 - 短线建议关注风电设备、电网设备、航天航空以及医疗服务等行业的投资机会 [2]