美联储政策与市场影响 - 美联储内部存在严重分歧 这种程度的分歧在过去10年中未曾出现[5] - 市场对美联储利率路径的预期极不稳定 在六周内从约44%的降息概率飙升至超过90%的概率 期间一度跌至20%左右[5][6] - 美联储政策已转向宽松 在过去六周向经济注入数十亿美元 并已停止量化紧缩 重回量化宽松范畴[12][13] - 宽松的货币政策有利于股市 尤其有利于小盘股 市场讨论2026年可能是“小盘股之年”[2] - 若在宽松政策下股市未创新高或出现反弹 则可能意味着债市正在对风险进行定价 这将是一个更大的问题[13] 人工智能投资与行业动态 - 人工智能革命处于起步阶段 刚刚开始货币化[18] - 廉价信贷意味着廉价的研发和人工智能投资 将推动行业发展[7] - 甲骨文因其利用债务进行人工智能投资而受到市场抵制 其股价下跌了14%[7][18][19] - 与以往科技巨头主要利用自由现金流进行投资不同 当前出现了利用债务融资的趋势 这引发了市场对财政约束的关注[8] - 这被认为是历史上最大规模的经济转型[9] 财政政策与市场联动 - 财政刺激与货币刺激相结合可能对经济产生积极影响 并利好股市[10][11] - 更多的宽松政策意味着通过印钞导致货币贬值[12] - 债券市场对风险作出反应 十年期国债收益率在六周内一度跌破4% 随后回升至3.98%以上 表明市场开始计入更多风险[13] 具体公司观点 - Loews Corporation (代码 L): 被视为市场推动者和潜在的价值股 拥有33年持续增长的股息记录 股价较历史高点下跌20% 其CEO本周购买了100万美元公司股票[14] - Visa: 被视为传统金融向区块链迁移的教科书案例 被摩根大通选为首选支付处理器 因其在稳定币和代币化方面的布局 股价较历史高点下跌12.5% 拥有17年股息增长记录 自由现金流利润率超过50%[16][17][18] - 甲骨文: 由于使用债务融资且收入未必匹配 建议目前暂缓投资[19] - 华纳兄弟探索: 当前的竞争被视为资本主义的最佳体现[18]