油价表现与市场动态 - 周四主要原油期货价格普遍下跌，布伦特原油主力期货收跌0.93美元，跌幅1.49%，报61.28美元/桶，WTI主力原油期货收跌0.86美元，跌幅1.47%，报57.6美元/桶，INE原油期货收跌1.27%，报435.6元/桶 [6][22] - 其他能源期货亦下跌，美国RBOB汽油期货跌1.22%至1.7598，英国ICE柴油期货跌2.36%至630.50 [3][19] - 美元指数下跌0.28%至98.36，道琼斯工业指数上涨1.34%至48704.01 [6][22] 核心市场观点与驱动因素 - 油价核心驱动是供应过剩，国际能源署（IEA）预测全球石油供应将比需求高出384万桶/日，虽较11月预测的409万桶/日收窄，但绝对量仍庞大 [4][20] - 地缘政治事件（如美国扣押委内瑞拉油轮、乌克兰袭击俄罗斯能源设施）带来的扰动未能有效提振市场情绪，其影响力低于预期 [4][5][20][21] - 市场看跌情绪主导，油价重心下移，布伦特原油接近60美元关口，分析建议重点把握逢高做空机会 [4][5][20][21] 国际能源署（IEA）月度报告要点 - IEA自5月以来首次下调供应过剩预测，将2025年全球石油需求增长预测上调至每日83万桶（原预测79万桶），将2026年需求增长预测上调至每日86万桶/日（原预测77万桶/日） [7][8][23][24] - IEA将2025年全球石油供应增长预测下调10万桶/日，将2026年供应增长预期下调2万桶至每日240万桶 [8][24] - 预计2025年非欧佩克+供应量增长170万桶/日，2026年增长120万桶/日，2026年需求增长将由石化原料驱动 [8][24] - 11月份全球石油供应环比下降61万桶/日，主要受欧佩克+减产影响 [9][25] 欧佩克（OPEC）月度报告要点 - 欧佩克维持2025年全球石油需求增长预期为每日130万桶，维持2026年增长预期为每日138万桶 [12][28] - 报告上调2025年非欧佩克+产油国供应增长预期至每日96万桶（原预期92万桶），主要增长来自美国、加拿大、巴西和阿根廷 [12][28] - 2025年11月欧佩克原油产量环比微降每日1000桶至2848万桶，而OPEC+联盟总产量增加每日4.3万桶至4306万桶 [13][29] - 根据计划，OPEC+将于2025年12月增产每日13.7万桶，但将在2026年第一季度暂停后续增产 [13][29] - 欧佩克将2025年全球经济增长预期小幅上调至3.1% [13][29] 地缘政治与供应端事件 - 美国扣押行动导致至少三批共计600万桶委内瑞拉原油运输暂停，可能引爆委内瑞拉出口危机 [4][20] - 乌克兰无人机袭击俄罗斯卢克石油的Filanovsky油田，导致20多口生产井停产，该油田设计年产能为600万吨，相当于日均约12万桶 [10][26] - 乌克兰袭击还针对黑海石油运输基础设施及协助俄罗斯出口的“影子船队” [10][26] - 哈萨克斯坦因主要原油出口终端（CPC）遭遇袭击，每日石油产量的十分之一以上遭到破坏 [4][20] 现货市场与结构性变化 - 中东原油基准现货溢价周四全线下跌，迪拜原油价格触及近三周低点，现金迪拜对掉期交易的溢价下跌13美分至每桶51美分 [11][27] - 市场看跌情绪持续，尽管存在地缘供应风险，但交易员更关注亚洲买家可能因折扣增加而对俄罗斯石油的需求，这将压制对中东原油的需求 [11][27] - 沙特阿拉伯将旗舰原油官方售价下调至五年低点，被视为应对竞争压力、争夺市场份额的防御性举措 [13][29] - 非欧佩克+国家（尤其是美洲地区）的强劲供应增长，持续强化市场看跌情绪 [13][29]