公司核心战略与财务动态 - 公司正通过大量举债为其人工智能数据中心建设提供资金 以支持其人工智能战略雄心[1][2] - 公司在2026财年第二季度新增了680亿美元的剩余履约义务 其中新签署的人工智能基础设施合同客户包括Meta Platforms和英伟达等[1] - 为履行人工智能基础设施合同 公司需要在确认收入之前先行投资建设昂贵的、配备强大GPU的数据中心[2] 现金流与资本支出 - 在截至11月30日的六个月内 公司产生了102亿美元的经营活动现金流 但资本支出高达205亿美元 导致自由现金流为负103亿美元[4] - 该期间的资本支出同比增长了两倍多 反映了其资本密集型人工智能战略的推进[4] 债务状况与融资 - 公司已积累大量债务用于股票回购 这增加了其资产负债表进一步加杠杆的风险[5] - 由于在人工智能基础设施上的巨额支出 公司在第二季度末的债务总额约为1080亿美元 较5月份的926亿美元有所增加[5] - 公司在9月份完成了180亿美元的债券发行[5] - KeyBanc Capital Markets的分析师在9月估计 公司可能需要在未来四年内增加1000亿美元的债务来为其与OpenAI的合同提供资金[8] - 公司管理层在财报电话会议上回应称 基于当前情况 预计所需的融资额将低于或远低于该估计值[8] 市场反应与股价表现 - 公司股价在第二季度财报发布后大幅下跌 当日跌幅达10.68%[6][7] - 投资者近期对公司的债务积累和人工智能故事反应消极 导致股价持续下跌[9] 未来收入预期与风险 - 公司的剩余履约义务总额高达5230亿美元 代表了来自已签署合同的未来预期收入[1] - 如果公司能在未来几年成功将其人工智能基础设施的订单转化为收入 其收入增长预计将大幅加速[6] - 据报道 公司与OpenAI有一份价值3000亿美元的人工智能基础设施合同 如果OpenAI在竞争加剧中难以筹集足够资金或产生足够收入 公司可能面临风险[6] 潜在应对措施与承诺 - 公司拥有多种潜在融资工具 包括客户自带芯片的交易模式[8] - 公司可能考虑与私募股权公司或其他第三方合作 类似于英特尔与布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴为其亚利桑那州半导体工厂融资的交易[8] - 公司联合首席执行官Clay Magouyrk在财报电话会议上强调 公司致力于维持其投资级债务评级[8]