核心观点 - 分析师预计，在内地买家、利率下调及未售新房减少等因素推动下，香港住宅楼价可能在2026年获得高达5%的提振 [1] - 印花税调整及香港股市复苏也有助于维持住宅物业市场的稳定 [1] - 楼市价格已触底，2026年前景审慎乐观 [3] 市场表现与预测 - 截至今年11月，住宅销售量按年增长超过五分之一，未售库存已下降 [5] - 预计到今年年底，未售库存数量将相当于51.3个月的供应量，这是2015年至2021年的平均水平 [5] - 预计私人住宅供应将在2026年底前恢复正常，仅需44.7个月即可消化当前库存 [6] - 今年迄今，二手住宅价格已上涨1.8% [6] - 自2021年底以来，香港住宅物业市场一直处于低迷状态 [3] 历史价格与库存 - 官方数据显示，与2021年9月的峰值相比，今年3月二手住宅价格下跌了多达28.4% [4] - 价格下滑伴随着高库存水平，2023年和2024年分别需要101.6个月和67.4个月来消化库存 [4] 买家构成分析 - 在新盘发售中，约30%的买家来自内地 [6] - 在启德和九龙站的项目中，内地买家比例超过60% [6] - 对于价格至少1亿港元（1285万美元）的豪华住宅单位，超过90%的买家来自内地 [7] 细分市场展望 - 预计资本价值将上升约5%，而豪华住宅价值将大致持平 [3] - 豪华住宅租金预计将增长高达5% [3] 开发商库存 - 预计相关因素将有助于削减香港开发商膨胀的库存，库存水平将在明年年底前回落至正常水平 [2]