评级与目标价 - 瑞银重申对英伟达的“买入”评级 目标价为235美元 [1] 出口许可动态 - 美国商务部考虑允许英伟达向中国出口Hopper H200 AI芯片 但Blackwell架构芯片目前可能仍被禁止出口 [2] - 瑞银认为此批准将创造一个公平的竞争环境 因为AMD已获得向中国出口MI308芯片的许可 并可能需为这些出货向美国政府支付约15%的税款 [2] 中国市场机遇与竞争格局 - 公司估计中国AI市场总潜在市场规模在2025年将超过500亿美元 [3] - 基于美国政府估计 国内替代方案可能仅能供应约100亿美元或总市场的约20% 剩余约80%将由英伟达和AMD等全球供应商提供 [3] 公司业务描述 - 英伟达专注于AI驱动解决方案 提供数据中心、自动驾驶汽车、机器人和云服务平台 [3]