公司领导权交接 - 沃伦·巴菲特将于明年1月1日将伯克希尔·哈撒韦首席执行官职务移交给已候任四年半的副主席格雷格·阿贝尔 届时95岁的巴菲特仍将留任董事长 [1] - 交棒前三周 公司已进行管理层调整 阿贝尔将把32家消费品、服务及零售公司的直接监督权交给亚当·约翰逊 盖可保险由南希·皮尔斯接管 公司还首次设立了内部首席财务官和内部总法律顾问 [1] - 63岁的阿贝尔足够年轻 有充裕时间塑造公司的下一章 [4] 公司历史与现状 - 过去六十年 巴菲特将伯克希尔从一家濒临倒闭的纺织厂改造为市值1.07万亿美元的综合性企业集团 旗下拥有近200家公司 [1][2] - 自1965年以来 公司股价累计上涨约6万倍 远超标普500指数同期460倍的涨幅 但近年来表现已与指数持平甚至略有落后 [3] - 公司目前持有3817亿美元的庞大现金 [3] 新任CEO面临的挑战与预期 - 阿贝尔必须让外界相信 没有巴菲特亲自拍板并购、撰写股东信及主持年会 伯克希尔依旧能够蒸蒸日上 [1] - 分析师认为 阿贝尔可能比巴菲特“更亲力亲为” 在压缩运营成本和寻找增长策略上会更精细 [2] - 阿贝尔需处理巨额现金带来的双刃剑效应 并面临私募股权推高资产估值导致的收购挑战 [3] - 长期股东表示 不再指望复制巴菲特时代23%的复合年化收益 若阿贝尔每年能实现8%至10%的回报率已令人满足 [3] 投资者诉求与公司文化 - 一些股东已开始呼吁公司走上更传统的公司化道路 例如进行自1967年以来的首次派息 按2%派息率计算 每年约需210亿美元 [3] - 股东预计将愈发要求派息、更清晰的股票回购规划以及更正式的资本配置策略 [3] - 公司当前的信息披露被认为晦涩且碎片化 一些大型子公司在财报中仅得寥寥数句 [3] - 许多老股东不希望公司丢掉其独特的文化基因 [3] 未来管理层的其他悬念 - 与巴菲特并肩40年、74岁的保险业务掌门人阿吉特·贾恩的未来去留仍存悬念 另一位股票投资副手泰德·韦施勒的去留亦未明确 [4] - 巴菲特本人仍掌握29.8%的投票权 其本人或遗产在未来数年对公司拥有压倒性影响力 [4]