2026年宏观经济及市场投资展望核心观点 - 2026年投资机会需关注看得见、摸得着的方向 [1] 2025年政策与市场态势 - 2025年资本市场在深化改革政策驱动下，展现出更为稳固和活跃的运行态势 [1] - 监管部门围绕稳市场、促改革、防风险三大维度协同发力，通过一揽子“组合拳”政策巩固市场回稳向好势头 [1] - 政策着力提升资本市场服务新质生产力与科技创新的能力 [1] 2025年A股市场结构性表现 - 2025年A股呈现科技和新材料主导的结构性牛市 [1] - 行业涨幅榜呈现清晰的产业主线，贵金属及特种金属大幅上涨，通信、电力设备及电子板块紧随其后 [1] - 领涨集群以新能源、科技与高端制造为核心 [1] - 金融、消费及部分传统周期板块表现相对疲软 [1] - 市场行情高度聚焦于代表新质生产力的科技成长赛道 [1] 2025年债市表现 - 债市在2025年承受了一定的压力，从投资展望来看，仍需要一定的时间 [1] 具体投资赛道展望 - 算力将成为驱动AI新时代的智能引擎 [2] - 作为“十五五”规划开局之年及建军百年目标关键冲刺阶段，军工行业预计将进入一个由确定性需求和结构性升级共同驱动的新发展周期 [2] - 煤炭价格中枢有望抬升，蕴含结构性机会 [2] - 电力行业在电改深化中预期趋稳，蕴含结构性机会 [2] - 医药各细分领域呈现结构性投资机会 [2]