日本央行对国债收益率上升的态度与政策立场 - 日本央行认为采取紧急干预措施以抑制日本国债收益率上升的必要性有限 此类举措与其缩减刺激措施的努力背道而驰 [1][3] - 日本央行决策者正密切关注市场动向 但目前不愿采取行动 理由是干预门槛很高 [1][3] - 日本央行加大债券购买的门槛很高 需要发生一次与基本面脱节的恐慌性抛售 而日本目前尚未出现这种情况 [1][3] 近期市场动态与收益率上升原因 - 本周基准的10年期日本国债收益率升至18年来的高点 [1][3] - 近期收益率上升是因为投资者对日本央行最终可能加息的幅度以及日本政府将出售多少债券为下一财年预算融资的不确定性持观望态度 [1][4] - 最近几周全球债券收益率一直在攀升 因许多央行暗示已处于或接近宽松周期的尾声 [2][4] 日本央行的政策信号与未来路径 - 日本央行行长植田和男表示近期国债收益率的上升“有些迅速” 并重申日本央行准备在特殊情况下迅速做出反应 [1][3] - 植田和男已暗示 当日本央行理事会决定将利率从0.5%上调至0.75%时 将对未来的加息路径提供一些明确的信息 [2][4] - 市场普遍预计日本央行将在下周的政策会议上加息 [2][4] 日本央行对市场干预的谨慎考量 - 日本央行将关注推动走势的因素 而不是具体的收益率水平 并对干预持谨慎态度 因为这样做会向市场发出错误信号 即央行可能停止政策正常化的努力 [2][4] - 干预还会让市场觉得日本央行已经明确了将在何处介入 这与其让市场力量推动债券价格走势的企图背道而驰 [2][4] - 近期没有必要调整日本央行稳步缩减债券购买规模的计划 包括最近导致收益率升至纪录高位的超长期债券购买计划 [1][3]