美光战略调整：退出消费品牌英睿达 - 美光科技宣布将退出其旗下消费存储品牌英睿达业务，自2026年3月起消费者将无法购买到新产品 [2] - 英睿达是美光旗下仅有的消费者品牌，成立于1996年，核心业务包括台式机/笔记本内存条、消费级SSD等零售产品 [2] - 美光解释此决定是为了重新配置产能与资源，全力押注增长更快、利润空间更高的企业级及AI战略客户 [2] 存储巨头市场地位与财务表现 - 2025年第三季度，美光是全球第三大DRAM厂商，市场份额为25.7%；在NAND市场位列第四，份额为14.2% [3] - 三大存储巨头显著受益于涨价潮，2025年第三季度三星电子存储业务销售额达26.7万亿韩元(约187亿美元)，营业利润7万亿韩元(约49亿美元) [3] - 同期SK海力士收入24.45万亿韩元(约171亿美元)，营业利润11.38万亿韩元(约80亿美元)；美光2025财年第四季度营收113.2亿美元，毛利率45.7% [3] AI驱动存储需求与产能结构性转移 - 人工智能大模型爆发式增长，驱动市场对HBM、DDR5等高带宽、低功耗高端存储产品的需求急剧上升 [4] - 三大头部厂商将核心资源战略性倾斜至HBM、DDR5等高附加值产品，美光退出英睿达业务即受此影响 [4] - 2025年第四季度至2026年上半年，市场增长动力主要来自人工智能服务器的加速投资，需求集中于HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X [4] 产能切换导致成熟制程供给紧缺 - 三大原厂正将有限的晶圆产能全面升级至先进制程，同时大幅压缩成熟制程比重，以争取北美云厂商AI需求 [5] - 这一策略导致DDR4等成熟存储芯片产品供给紧缺，预计至少延续至2026年上半年 [5] - 供给紧缺倒逼下游调整：个人电脑厂商加速导入DDR5以应对DDR4缺货；电视、网络通信设备等领域放缓由DDR3向DDR4的迭代进程 [5] 终端产品需求与成本压力 - 存储芯片价格上涨推高整机成本，集邦咨询已将2026年智能手机出货增速预测由2%下调至-2% [6] - 手机单机存储容量提升节奏可能放缓，部分产品可能降低单机搭载容量，低端机型受冲击较大 [6] - 2026年笔记本电脑出货增速预估也从5%下调至-3% [6] 国产存储厂商的机遇与进展 - 三巨头押注先进产品导致消费级存储供给缺口扩大，客观上为中国国内存储厂商留出市场缺口 [7] - 国内厂商有望在全球范围内填补DDR4等成熟制程的市场空白，并在本土云厂商采购中争取更大份额 [7] - 兆易创新利基型DRAM业务盈利能力显著修复，毛利率从年初低个位数攀升至三季度双位数，DDR4产品占比超过五成 [7] - 长鑫存储在IC China上发布DDR5系列新品，最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，覆盖服务器、工作站及个人电脑等场景 [8]