全球宏观经济与货币政策 - 美联储宣布年内第三次降息25个基点，并宣布将购买400亿美元短期国债，被市场解读为“不是QE的QE”，美联储主席鲍威尔讲话比预期略偏鸽派 [2][5] - 美联储内部出现罕见分歧，本次利率决议自2019年来首次遭三票委反对，一人主张降50基点，两名票委和四名非票委支持按兵不动，实为七人反对决议，分歧据称为37年来最大 [24] - 美国第三季度就业成本指数年率降至3.5%，创逾四年新低，环比涨幅也低于预期，显示劳动力市场显著降温，通胀压力缓和 [5][19] - 全球长债收益率飙升至16年新高，市场押注全球降息周期即将终结，多国加息预期上行及财政扩张加速，正推动全球长期借贷成本面临持续上行压力 [6][20] - 欧洲央行行长拉加德表示，鉴于欧元区经济展现出的韧性，欧洲央行下周可能会上调经济增长预期，货币市场交易员现预计该行在2026年底前加息的概率升至50%，并完全排除降息可能 [26] 中国市场动态 - 中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月以来最高，PPI同比下降2.2%，降幅略有扩大，核心CPI同比上涨1.2% [4][18] - A股房地产板块午盘大涨，市场情绪核心驱动来自万科展期债券讨论与对“房贷贴息”政策的预期 [3][5] - 上证指数收报3900.50点，跌0.23%，深证成指收报13316.41点，涨0.29%，创业板指收报3209.00点，跌0.02% [12] - 国家药监局局长表示，将加快临床急需境外新药、罕见病药品、儿童药品等审评审批，缩短新药从实验室到病床的距离 [22] 全球金融市场表现 - 美股三大指数收涨，标普500涨0.67%报6886.68点，道指涨1.05%报48057.75点，纳指涨0.33%报23654.155点 [11] - 美债收益率普跌，对利率敏感的两年期美债收益率跌超7.6个基点，10年期美债收益率跌4.10个基点报4.1468% [2][13] - 美元指数跌近0.6%，创10月29日来最低水平，现货黄金涨0.6%，COMEX黄金期货涨0.50%报4257.20美元/盎司 [3][13] - 白银表现强势，COMEX白银期货涨2.27%报62.230美元/盎司，白银协会报告指出光伏、电动汽车及数据中心等领域需求激增，全球白银工业需求未来五年将持续增长 [3][7][13][20] 科技与人工智能行业 - Meta在开发新AI模型“Avocado”时，使用了阿里巴巴的通义千问进行优化，该模型预计于明年春季亮相，可能作为闭源模型发布，标志着公司从开源战略向闭源商业化转型 [9][21] - OpenAI启动“红色代码”警报，暂停Sora等长期项目，集中资源提升ChatGPT用户活跃度以应对谷歌竞争，短期商业目标暂时优先于实现AGI的长期愿景 [27] - 阿里巴巴千问月活跃用户数在公测仅23天后已突破3000万，成为全球增长最快的AI应用，公司已成立千问C端事业群 [32] - 科技投资人指出，谷歌TPU目前在AI训练成本上领先英伟达“四代”Hopper芯片，但2026年初Blackwell芯片集群投入使用后将可能逆转局面 [27] 半导体与算力产业 - 存储芯片面临供应紧张，NAND缺货程度远超以往，多家模组厂库存仅能撑到2026年第一季度，美光近期NAND报价单月涨幅接近50% [30] - AI服务器“代工三巨头”纬创、广达、纬颖11月业绩齐创历史新高，营收同比分别大幅增长194.6%、36.5%和158.6%，主要受惠AI服务器需求 [23] - 台积电11月销售额3436.1亿元新台币，同比增长24.5%，前11个月累计营收达3.47万亿新台币，同比大幅增长32.8% [23] - 国内算力巨头海光信息与中科曙光历时半年的换股吸收合并计划正式终止，双方称由于市场环境发生较大变化，交易条件尚不成熟 [23] 自动驾驶与低空经济 - 美银发布自动驾驶深度报告，认为若自动驾驶将每英里成本从当前2.5-3美元降至2美元以下，且渗透率达20%，市场规模将达0.9-1.2万亿美元 [10][21] - 美团举行低空航网发布会，发布一体化低空航网体系，融合无人机、智能起降点、低空交管系统，实现“3公里半径内15分钟送达” [30] - 低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元，上海仁济医院已联合美团无人机等开通上海市内首批常态化低空无人机医疗样本配送航线 [31][33] 重点公司动态 - 甲骨文第二财季营收、云业务不及预期，季度自由现金流为-100亿美元，预计年度资本开支将比原来预料的多出大约150亿美元，盘后股价重挫超10% [8][20] - 派拉蒙以恶意收购姿态向华纳抛出1080亿美元全现金方案，试图“截胡”奈飞的收购，分析认为奈飞若想翻盘需继续加价 [9][21] - SpaceX或于2026年中后期上市，估值或达1.5万亿美元，有望成为史上最大IPO，可能重启全球超级IPO周期 [29] - “内存巨头”海力士考虑美国上市，以消除“韩国折价”，但目前尚未最终确定 [29] 大宗商品与能源 - 原油价格深V反转，美油较日低涨逾2.2%，收盘涨0.95%报58.87美元/桶，布油涨0.91%报62.58美元/桶 [3][13] - 白银协会报告详细指出需求增长点：2030年前全球太阳能装机容量年增长率将达17%；汽车行业白银需求将在2025-2031年间年增3.4%，2031年达约9400万盎司；全球数据中心功率从2000年的0.93吉瓦增至2025年的近50吉瓦，增长53倍 [20] - 多晶硅产能整合平台光和谦成前三大股东披露，通威光伏科技持股30.35%，协鑫科技咨询持股16.79%，东方希望新能源持股11.3% [23] 其他行业与概念 - 哈尔滨工业大学团队在计算光学成像领域取得重要突破，降低了高分辨率成像对复杂光学系统的依赖，在手机摄像、医疗内窥镜、车载传感等领域有广阔前景 [31] - 高盛分析师警告，当前拉斯维加斯博彩收入下滑的消费趋势，与2008年金融危机前的早期预警信号高度相似 [25] - 德银警告称，目前美联储在非衰退时期的降息速度极为罕见，从历史看易引发经济过热和通胀反弹，最终可能迫使央行重新加息 [25] - 橡树资本马克斯表示，英伟达远期市盈率约为30倍，对于一家能够产生巨额盈利的卓越公司而言虽然偏高但并不疯狂，远低于1999年互联网泡沫时期的估值水平 [28]