公司业绩概览 - 公司报告了截至2025年11月2日的2026财年第二季度财务业绩，净销售额为5320万美元，较上一财年同期的5567万美元下降4.4% [1][10][21] - 季度净亏损为430万美元，摊薄后每股亏损0.34美元，较上年同期净亏损564万美元（每股0.45美元）有所改善 [10][21] - 经调整后，季度运营亏损为200万美元，较上年同期的260万美元有所改善，调整后EBITDA为负100万美元，较上年同期的负110万美元略有改善 [10] 管理层战略与转型 - 公司正在积极调整成本结构，以应对宏观经济挑战，特别是影响住房可负担性及家具和床垫需求的宏观环境 [3] - 通过平台优化，公司旨在为市场复苏时的增长做好准备，而无需额外增加产能或投资 [3] - 公司正在推进多项整合与降本措施，包括整合美国分销和窗帘业务（预计在日历年年底完成）、减少在中国的设施占地面积（预计第三季度完成）以及通过“Blaze”项目削减SG&A等费用 [3][4] - 从2025财年的床品业务重组开始，到其他持续举措完成，预计到2027财年将实现超过2000万美元的年化成本节约和效益提升 [4] 床品业务表现 - 第二季度床品业务销售额为3080万美元，环比增长约10%，同比增长超过2% [9][28] - 重组后的床品平台已产生显著影响，该业务在2026财年上半年毛利率几乎同比增长两倍，并推动公司第二季度合并运营业绩改善超过20% [5] - 第二季度床品业务毛利润为310万美元，占销售额的10.1%，较上年同期的240万美元（占销售额8.1%）增长27% [12][28] - 公司预计床品市场在短期内仍将疲软，但有迹象显示市场正在企稳，并预计凭借不断增长的市场地位实现稳定的销售表现 [5] 家具装饰面料业务表现 - 第二季度家具装饰面料业务销售额为2240万美元，与第一季度持平，但较上年同期下降约12% [19][28] - 该业务毛利润为360万美元，占销售额的16.1%，低于上年同期的430万美元（占销售额16.9%）[19][28] - 市场环境持续动荡，消费者不确定性、疲软的房地产市场以及关税波动仍在压制需求，但公司在美国客户群中保持了相对稳定的销售和稳固的毛利率 [6] - 预计下半年的整合行动和在中国缩减规模将进一步提升该业务的盈利能力 [6] 成本控制与效率提升 - 第二季度销售、一般及行政费用为870万美元，占销售额的16.4%，较上年同期的940万美元（占销售额16.8%）改善约7% [10] - 资本支出大幅削减，本季度为21.8万美元，远低于上年同期的160万美元，公司专注于维护项目和具有快速回报的战略举措 [19] - 经调整后，第二季度合并毛利润为670万美元，占销售额的12.6%，高于上年同期的680万美元（占销售额12.1%），主要得益于床品业务重组带来的成本和效率提升 [10] 财务状况与流动性 - 截至2025年11月2日，公司持有1070万美元现金，信贷额度下的未偿债务为1830万美元 [19][26] - 公司流动性约为2810万美元，包括1070万美元现金和1740万美元的国内信贷额度可用借款额度 [19] - 截至2025年11月2日的六个月，经营活动现金流为负120万美元，但较上年同期的负260万美元有所改善，经调整后的自由现金流基本达到盈亏平衡 [19][30] - 公司预计在第四季度收到出售加拿大工厂的470万美元尾款，并可能提前收到该款项 [11] 行业与市场环境 - 宏观经济不确定性、波动的全球贸易和关税环境对家居装饰行业需求构成挑战，公司因此仅提供有限的业绩前瞻指引 [7] - 住房可负担性问题正严重影响家具和床垫的购买 [3] - 全球家居装饰市场疲软，消费者不确定性和疲弱的房地产市场是主要原因 [19] - 公司已实施价格调整以应对基准关税，并针对来自海地、土耳其等地进口商品的新关税采取了额外附加费和战略性采购决策 [3] 财务展望 - 公司预计在2026财年剩余时间内，合并销售额将保持稳定，其中对床品业务的期望更高 [11] - 预计持续的重组和部门整合举措的成本与效率效益，加上近期的定价行动，将推动毛利润改善和SG&A降低，从而在第三季度实现运营亏损的持续显著改善，并使调整后EBITDA接近盈亏平衡或转为正值 [11] - 公司计划在2026财年继续根据需要利用国内外信贷额度借款，为营运资金需求、增长以及整合和效率举措提供资金，同时将积极管理流动性和资本支出，并优先考虑自由现金流 [11]