核心观点 - ST美晨通过一系列债务重组与资产出售的实质性举措 旨在剥离亏损的园林业务并聚焦汽车零部件主业 以优化资产结构并改善财务状况 初步测算可增厚净资产约4.3亿元至4.6亿元 [2][3][4] 具体举措与交易安排 - 公司实施“三角抵债”重组 将全资子公司赛石园林账面价值约9亿元的应收账款及合同资产转让给控股股东潍坊国投 用以抵偿上市公司对潍坊国投的等额债务 同时减少赛石园林对上市公司的欠款 [2] - 该交易涉及的资产债务人主要为地方政府、央企及地方国企 通过“债权让与+债务抵销”实现法律上的干净切割与会计上的立即见效 [2][3] - 公司拟以1元对价向关联方出售赛石园林持有的子公司海南美晨100%股权 截至2025年10月末 海南美晨净资产为-7931万元（约合-0.79亿元） 出售后其将脱离上市公司合并报表范围 [3] 交易影响与战略意义 - 两项交易组合策略被形容为“外科式止血” 不仅以应收款面值冲抵有息负债以压降财务费用 更切断了持续亏损源头 [3] - 此举是公司整体战略转型的关键一步 为后续彻底剥离赛石园林100%股权这一重大资产重组做好铺垫 旨在最终与园林业务完全切割 [4] - 公司此前已完成名称变更 加入“集团”字样以适配长期发展战略并推动资源整合 [4] 未来展望 - 历史包袱出清后 公司资源将全部集中于汽车零部件核心赛道 后续研发投入与订单落地速度有望加快 [4] - 公司将能更专注于汽车零部件业务的技术创新和产业升级 提升产品附加值 投资者的关注点也将从解决历史问题转向主业发展前景 [5]