核心观点 - 2025年12月以来，区域性城商行、农商行等中小银行资本补充全面提速，地方国资成为增资扩股的绝对主力，旨在填补资本缺口并优化股权结构 [1] - 信贷投放加码与风险处置带来的双重资本消耗是核心动因，行业资本补充需求将维持高位，但结构性分化趋势将愈发清晰 [1][4] 资本补充动态与案例 - 12月8日，苏州银行大股东国发集团及其一致行动人东吴证券在2025年7月1日至12月5日期间，通过集中竞价合计增持该行股份4470.6654万股，占总股本的1.00% [2] - 12月4日，湖南银行注册资本由约77.5亿元增加10亿元至约87.5亿元，并已完成工商变更 [2] - 12月3日，长安银行增资扩股方案获批复，计划募集不超过26.11亿股，资金全部用于补充核心一级资本 [2] - 武汉农商行正推进7.71亿股增资，7家武汉国资企业参与，完成后国有股占比将从38.45%升至57.56% [2] - 九江银行拟发行不超过8.6亿股内资股及1.75亿股H股补充核心一级资本，若全部完成总股本增幅将超36% [2] - 今年以来，青岛银行、泸州银行、张家口银行、乌鲁木齐银行等多家区域性银行的增资扩股或注册资本变更申请已获监管部门批复同意 [3] 资本补充的驱动因素 - 部分银行资本充足水平已逼近监管红线，亟需补充核心资本以维持稳健经营 [3] - 行业整体盈利空间持续收窄，依靠自身利润积累的内源性资本补充能力明显减弱 [3] - 服务实体经济与信贷投放需求攀升，导致资本消耗加剧 [4] - 截至2025年三季度末，城商行、农商行资本充足率分别为12.4%、13.2%，均低于大型商业银行的17.99%和股份制商业银行的13.48% [4] 中小银行面临的挑战 - 中小银行依靠自身盈利积累的内源性资本补充能力偏弱 [4] - 多数机构受监管评级限制，难以发行资本工具 [4] - 定向增发吸引力不足，投资者对部分中小银行的评级、估值及发展预期信心偏弱，参与意愿较低 [4] 未来趋势与行业分化 - 中小银行资本补充需求仍将维持高位，改革化险与信贷投放的推进都需要资本支撑 [4] - 具备差异化发展优势的特色中小银行，资本补充会更有保障，而发展欠佳的非上市中小银行资本补充预计仍将受限 [4] - 资本补充的难易程度将与银行自身经营质量、区域发展环境深度挂钩 [5] - 公司治理完善、资产质量优良的银行将持续获得市场与政策青睐，融资渠道通畅，经营压力较大的机构市场化融资能力或逐渐弱化，未来资本补充将更多依赖地方政府主导的化险整合方案 [5]