博通与英伟达近期表现与估值对比 - 博通股价在过去一年上涨超过132%，主要受AI网络解决方案和定制AI芯片的爆炸性需求推动，同时VMware收购正帮助其收入结构向高利润率的软件业务转型 [1] - 尽管业务势头强劲，但博通股票估值昂贵，其股价交易于约41倍前瞻市盈率，大部分上行空间已被定价，容错空间极小 [1] - 相比之下，AI领导者英伟达目前仅以24.3倍前瞻市盈率交易，估值更具吸引力 [2] 英伟达的财务表现与增长动力 - 英伟达在2026财年第三季度（截至10月26日）收入同比增长62%，达到570亿美元，其中数据中心收入飙升66%，达到512亿美元 [3] - 公司对第四季度提供了更强劲的指引，预计收入将环比增长近14%（按中点计），毛利率维持在70%中段的高位 [3] - 管理层对2025年和2026年期间Blackwell和Rubin系统的出货拥有近5000亿美元的累计收入可见性，其中约1500亿美元的订单已在第三季度末前发货 [4] - 公司正从超大规模企业为扩展AI训练和推理工作负载而部署GPU的爆炸性需求中持续受益 [4] 英伟达的产品战略与市场机遇 - 英伟达坚持其年度产品更新节奏（每年发布新的GPU架构），并建立了市场领先的AI技术栈 [5] - 公司已宣布计划在AI工厂（为训练和部署AI模型而建的大规模设施）和基础设施项目中部署500万颗GPU，客户涵盖云服务提供商、主权国家、企业、模型构建商和各地区的超级计算中心 [5] - 公司有望在2030年前抓住3万亿至4万亿美元的AI基础设施构建机遇中的显著份额 [6] - 英伟达已定位为价值数万亿美元的AI基础设施构建的关键受益者 [7]