交易概述 - 宏创控股拟通过发行股份方式购买宏拓实业100%股权，交易已顺利过会，交易规模达635.18亿元 [1] - 本次交易是中国宏桥推动旗下核心铝业资产回归A股上市的关键举措，旨在加强铝业资产内部整合并借助资本市场提升综合竞争力 [2] 标的公司（宏拓实业）核心优势 - 宏拓实业是全球领先的铝产品制造商，是国内少数集电解铝、氧化铝及铝深加工于一体的“链主型龙头企业” [1] - 公司拥有电解铝年产能645.9万吨，氧化铝年产能1900万吨，是全球最大的电解铝生产企业之一，电解铝产能位列全国民营企业第一 [1] - 公司在技术方面持续领跑，拥有全球首条全系列600kA特大型预焙阳极电解槽，并曾获中国有色金属工业科学技术奖一等奖 [1] - 公司绿电占比高、碳排放低，践行节能减排战略，并屡获氧化铝行业能效“领跑者”称号 [1] - 公司依托云南水电资源转移电解铝产能，以大幅提升绿电占比，并积极推动绿色铝产业集群发展，构建“铝水不落地”生产模式 [1] 交易影响与行业展望 - 通过本次交易，宏创控股能够实现扭亏为盈，资产规模与可持续经营能力将大幅提升，从源头上改善上市公司质量 [2] - 宏拓实业的加入将增强宏创控股在铝行业的市场份额和竞争力，有利于公司在激烈市场竞争中占据更有利位置 [2] - 电解铝产业正朝着高质量产业集群方向发展，头部企业形成规模效应后积极向下游加工延伸，铝水就地转化率逐年攀升 [2] - 未来五年，采购铝锭重熔后进行简单加工的粗加工产业将持续收缩，替代的是围绕铝厂打造的先进铝加工业集群，产业链将更加高质量发展 [2]