文章核心观点 - 国家电投集团产融控股股份有限公司正通过重大资产重组，剥离金融业务并置入核电资产，旨在转型为聚焦核电运营的上市平台，成为继中国核电和中广核电力之后的“核电第三极” [1][2][6] 重组交易方案 - 公司披露“资产置换、发行股份购买资产并募集配套资金”的三步走战略草案，加速核电资产证券化进程 [1][2] - 拟置出资产为所持国家电投集团资本控股有限公司100%股权，作价151.08亿元；拟置入资产为国电投核能有限公司100%股权，作价553.94亿元 [3] - 置入与置出资产的差额402.85亿元，由公司以发行股份方式支付，发行价3.36元/股，总发行数量119.90亿股 [3] - 公司还将向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过50亿元，全部用于山东海阳核电站3、4号机组建设 [3] 重组后股权结构与业务聚焦 - 交易完成后，国家核电技术有限公司将以43.62%的持股比例成为控股股东，中国人寿以25.40%的持股比例成为第二大股东，国家电投集团仍为实际控制人 [4] - 重组核心是从“能源+金融”双主业转向聚焦核电主业，响应国家清洁能源战略，并提升核电板块运营管理效率 [6] - 剥离金融业务也受到战略定位与监管环境驱动，置换规模和盈利能力更强的核电资产有利于公司价值跃升 [6] 业绩承诺与盈利影响 - 国家核电承诺业绩：若2025年完成交易，置入资产2025至2027年净利润分别不低于33.75亿元、30.00亿元、35.87亿元；若2026年完成，则2026至2028年承诺净利润分别为30.00亿元、35.87亿元、49.08亿元 [6] - 公司2023年全年净利润仅13.63亿元，重组完成后，仅置入资产的承诺净利润即为现有水平的2倍以上，将彻底改变公司盈利量级 [7] 国家电投核电资产与发展现状 - 截至2024年9月底，国家电投控股在运、在建核电机组各为8台，总装机容量约1881万千瓦，厂址资源覆盖多个沿海省份 [9] - 山东海阳核电1、2号机组累计发电超1300亿千瓦时；3、4号机组全面进入安装调试阶段，预计2027年投产；5、6号机组已于2024年4月获国务院核准 [9] - 山东海阳核电是国家电投践行“双碳”目标的核心战略支点，此次重组借助资本市场融资功能支持其发展 [9] 集团整体资本运作战略 - 近期国家电投旗下密集开展资本运作，包括内蒙古电投能源百亿收购推进“煤电铝”一体化，以及远达环保更名为水电股份以匹配业务转型 [10] - 集团正通过“一盘棋”战略部署，构建专业化上市平台矩阵，以加强在清洁能源等战略性新兴产业的发展能力 [10]