文章核心观点 - 在“低利率+资产荒”背景下，挖掘企业内生价值成为投资破局核心思路，高自由现金流资产迎来关键投资机遇期 [1][6] - 长城基金发行新产品“长城沪深300自由现金流指数型证券投资基金”，以沪深300自由现金流指数为跟踪标的，旨在为投资者布局A股核心“现金牛”资产提供选择 [1][6] 市场背景与投资逻辑 - 自由现金流被巴菲特视为“企业价值黄金标尺”，是企业抵御周期波动的“缓冲垫”和支撑长期分红、持续研发投入的“压舱石” [1][6] - 拟任基金经理认为，中长期看，自由现金流资产兼具防御价值与成长潜力，稳定现金流企业有高分紅潜力并能穿越周期，充裕现金流可为企业技术升级和行业整合提供“弹药”，在复苏周期中或更具弹性 [3][8] 跟踪标的指数：沪深300自由现金流指数 - 指数代码为932366.CSI，是从沪深300指数成份股中选取非金融、地产行业的50只高自由现金流率标的 [1][6] - 筛选标准严格：要求标的自由现金流及企业价值为正、连续5年经营活动现金流净额为正且盈利质量排名居前80% [1][6] - 成份股龙头属性突出：截至今年11月24日，成份股平均总市值超3000亿元，超30只成份股市值破千亿，权重占比达88.18% [2][7] 指数财务与绩效表现 - 财务指标健康：截至9月30日，指数资产负债率仅43.55%，低于中证500自由现金流指数(49.91%)和中证1000自由现金流指数(44.94%)，平均净资产收益率为10.24%，高于上述指数(分别为8.35%、7.30%) [2][7] - 股息率具吸引力：截至2025年11月24日，指数近12个月股息率为3.89%，优于中证500自由现金流指数(3.14%)和中证1000自由现金流指数(2.76%) [2][7] - 历史长期表现优异：指数基日为2013年12月31日，自2014年以来至2025年11月24日，指数上涨225.30%，年化涨幅为10.74%，同期中证A500指数上涨105.49%(年化6.42%)，沪深300指数上涨90.90%(年化5.75%) [2][7] - 表现韧性较强：在2014年以来的11个完整年份中，该指数有8个年份涨幅为正 [2][7] - 历年具体涨跌幅为：2014年42.06%，2015年3.95%，2016年-5.17%，2017年41.21%，2018年-17.43%，2019年17.55%，2020年12.29%，2021年10.16%，2022年-10.31%，2023年6.94%，2024年35.16% [4][10] 发行方与产品布局 - 长城基金自2004年开始布局指数产品，在指数投资领域积淀深厚，已构建覆盖多市场、多资产、多策略的多元化指数产品矩阵 [3][8] - 近年来，公司围绕红利主题加速布局，持续扩容“红利工具箱”，自由现金流主题产品是其重要布局方向之一 [3][8] - 此次发行的长城沪深300自由现金流指数基金是继8月发行长城国证自由现金流指数基金后，再度发行的自由现金流主题产品 [1][6] - 公司未来将继续打造更多指数投资精品，以积极适应资本市场发展与投资者需求变化 [4][9] 当前市场环境 - 当前A股上行动力仍在，但主要指数已进入高位震荡区间，需关注高位股的波动风险及技术面的压力位，在此背景下，高自由现金流资产或将持续成为市场关注的方向 [2][7]