核心观点 - AI大模型推理正拉动存储需求快速增长 预计到2026年 AI推理对DRAM和NAND的需求将分别达到23.0EB和593.5EB 短期内市场呈现供不应求态势 存储价格有望持续提升 存储行业大周期方兴未艾 [1][3] 存储系统构成与分类 - AI存储系统主要分为网络端存储和本地端存储 网络端存储主要用于存放冷数据 主要由HDD和SSD构成 本地端存储主要用于存放热数据和温数据 主要由HBM、DRAM和本地SSD构成 [1] - 存储主要分为“易失性”的Memory和“非易失性”的Storage Memory主要包括DRAM和HBM 其优势是速度快 Storage主要包括SSD和HDD 其优势是容量大、成本低 [1] 市场与技术趋势 - HDD：即硬盘 主要通过提升面密度来增加容量 近期HAMR（热辅助磁记录）技术可大幅提升单碟容量 市场呈现双寡头垄断格局 主要参与者是希捷科技和西部数据 [2] - SSD：即固态硬盘 是一种以NAND Flash为介质的存储设备 NAND堆叠层数持续增长 单元架构逐步从SLC向MLC、QLC转化 主要市场参与者包括三星、海力士（包括Solidigm）、美光、闪迪和铠侠 [2] - DRAM：具备功耗小、集成度高、成本低等优势 技术从DRAM迭代至SDRAM、DDR 目前头部厂商已开始研发DDR6 下游需求主要在手机、PC和服务器领域 主要参与者包括三星、海力士和美光 [2] - HBM：通过多层DRAM芯片堆叠 并使用TSV实现垂直互联 从而具有更高的存储密度和更大的带宽 目前主要应用于AI领域 主要参与者为海力士、美光和三星 [2] - NAND：存储单元表达的bit数持续增长 堆叠层数也持续增长 下游需求主要为SSD和手机 主要参与者为三星、海力士、铠侠、美光和闪迪 [2] AI驱动的存储需求测算 - AI大模型的训练和推理正拉动存储需求增长 根据测算 2026年AI推理对DRAM的需求为23.0EB 对NAND的需求为593.5EB [3] - 短期市场供不应求 存储价格有望持续提升 [1][3] 全球主要存储公司梳理 - 三星电子和海力士在DRAM、HBM、NAND、SSD等多个关键领域市场占有率均较高 是全球存储龙头公司 [4] - 美光产品矩阵全面 但市场占有率略低于三星和海力士 [4] - 闪迪和铠侠的业务聚焦于NAND和SSD领域 [4] - 西部数据和希捷科技的业务聚焦于HDD领域 [4]