公司核心交易 - 复星医药旗下临床前小分子GLP-1药物（YP05002）与辉瑞签署合作协议，交易总额达21亿美元 [1] - 里昂认为相较同类授权协议，此次合作的财务条款合理 [1] 交易影响与市场地位 - 由于辉瑞在GLP-1领域的积极参与及长期布局，此次合作使YP05002处于领先地位 [1] - 预期复星医药股价将出现正面反应 [1] 财务预测与目标价调整 - 里昂上调复星医药盈利预测，将2025年、2026年及2027年纯利预测分别上调1%、2.4%及1.9%，以反映交易的财务影响 [1] - 将H股目标价由29.6港元上调至31.6港元 [1] - 将A股目标价由40.2元人民币上调至42.4元人民币 [1] - 重申对复星医药“跑赢大市”的评级 [1] 行业竞争格局 - 此次合作可能加剧国内同业在拓展海外业务时的竞争压力 [1]