股指市场 - 昨日A股市场整体震荡下跌，Wind全A指数下跌0.55%，成交额为1.92万亿元，主要宽基指数均收跌，其中中证500指数下跌0.71%，沪深300指数下跌0.51%，上证50指数下跌0.71% [3] - 市场结构分化明显，TMT板块继续收涨，而以房地产为首的相关板块则出现回调 [3] - 中央政治局会议已召开，对2026年经济工作进行部署，预计中央经济工作会议也将于近期召开，提振内需被确定为2026年经济工作的重心 [3] - 本周将召开美联储议息会议，同时日本央行加息也可能在近期落地，近期密集的政策出台可能在短期内提振股指流动性并推升指数波动率 [3] - 以人工智能为首的新质生产力被认为是股指上涨的核心驱动，但当前市场存在观望情绪，原因在于科技产业链盈利模式尚未形成闭环且估值偏高，而消费和周期等传统经济领域仍处于震荡复苏过程，短期难现基本面牛市 [3][8] - 市场分歧可能随2026年美联储降息路径的确定而逐步减小，但目前市场风险偏好较低，预计指数以震荡为主 [3][8] 国债市场 - 昨日国债期货各期限主力合约普遍上涨，30年期主力合约涨0.45%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02% [4] - 中国央行于12月9日开展1173亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.4%，与上次持平，同日有1563亿元逆回购到期，实现净回笼390亿元 [4] - 资金价格方面，DR001下行0.35个基点至1.30%，DR007上行0.53个基点至1.45% [4] - 11月初央行买卖国债的利好政策已落地，同时MLF和买断式逆回购持续净投放，资金面整体保持宽松，但由于市场对央行降息的预期较低，债市呈现“利好出尽”行情，国债收益率震荡小幅上行，收益率曲线呈现陡峭化 [4][9] - 展望年内，资金面宽松但降息预期弱，经济边际走弱但整体有韧性，通胀温和回升，预计国债市场将延续窄幅震荡走势 [4][9] 贵金属市场 - 隔夜伦敦现货黄金震荡偏强，而现货白银、铂金、钯金则大幅走高，其中现货白银价格大涨4.37%至60.647美元/盎司，金银比降至69.2附近，铂钯价差约为184美元/盎司 [5][10] - 美国经济数据显示劳动力市场出现积极信号，10月JOLTS职位空缺数从766万小幅升至767万，且截至11月22日的四周内，私营部门平均每周新增4750个就业岗位，终结了此前连续四周的就业流失局面 [5][10] - 美联储未来主席热门人选哈塞特表示，美联储仍有“充足的空间”进一步降息，但前提是通胀不上升，目前市场对12月降息已形成共识，关注点转向未来的降息路径及美联储是否会补充短期流动性工具 [5][10] - 地缘政治方面，乌克兰总统表示正与美、欧磋商三项关键文件 [5][10] - 在美联储议息会议前，外盘贵金属市场，特别是白银出现异动，其连续强势大幅拉涨的走势被解读为可能带有“挤仓”意味，需关注近期消息面，但由于议息会议在即，短线市场可能面临较大波动 [5][10]