行业空间与增长预期 - 行业当前市场规模为30亿美元，预计到2030年有望达到230亿美元，五年增长约8倍，远超市场预期的四年增长3倍 [1] - 该行业的远期潜在市场规模接近7000亿美元 [1] 行业竞争格局与壁垒 - 当前市场集中度高，前三名公司的市场占有率接近70% [1] - 预计远期市场将维持多头竞争的格局 [1] - 编程工具能够塑造用户习惯，从而有助于实现市场集中 [1] - 工作流程越长的应用场景，其应用层的价值越显著 [1] - 市场关于“模型吞噬应用”的观点被认为并不全面 [1] 商业模式与盈利能力 - 行业已通过按量付费模式初步实现20%至30%的毛利率 [1] - 结合数据中心单位经济效益测算，模型API价格有充足的下降空间，这将增厚AI编程应用的毛利率 [1] - 市场对订阅制下高模型成本会挤压应用毛利的担忧被认为不成立 [1] 投资关注方向 - 建议重点关注受益于业务成长的海外AI编程龙头企业 [1] - 建议关注受益于潜在国产替代机会的国内中小型公司 [1] - 建议关注在人效提升方面领先的互联网巨头 [1]