国内食糖市场核心观点 - 国内期现货糖价表现疲软，市场情绪看淡，主要受新榨季阶段性供应宽松预期、现货抛售压力以及期货盘面兑现广西大幅增产预期等因素影响，预计糖价将保持震荡寻底态势 [1] 国内食糖生产与供应 - 广西2025/2026榨季开榨加速，截至12月8日已有55家糖厂开榨，日榨蔗能力约43.65万吨，云南已有15家以上糖厂开榨，新疆和内蒙古甜菜糖生产顺利，甜菜糖总产量预期乐观 [1] - 广西甘蔗种植面积预计达1234万亩左右，为近10个榨季峰值，得益于政策补贴、蔗价稳定及“退桉还蔗”等措施 [2] - 广西甘蔗亩产预计恢复至4.5吨左右，全区甘蔗入榨量预计为5535万至5600万吨，以产糖率12.3%至12.5%估算，食糖产量预计为680万至700万吨，较上榨季增产34万至54万吨 [3] - 截至11月末，广西新榨季已产糖13.39万吨，同比减少37.85万吨，混合产糖率9.29%，同比下降1.63个百分点 [3] - 中国糖业协会预计2025/2026榨季全国食糖产量将继续回升至1170万吨左右，已实现连续3个榨季恢复性增长 [4] 食糖进口情况 - 2025年10月中国食糖进口量同比增加20.93万吨，至74.62万吨，1月至10月累计进口390.16万吨，同比增长13.69% [4] - 2025年10月糖浆与白砂糖预混粉进口量同比减少11.03万吨，至11.56万吨，但1月至10月进口总量仍高达100万吨，高于市场预期 [4] 行业面临的挑战 - 蔗糖水溶液及白砂糖预混粉进口量大，威胁食糖产业安全 [4] - 糖农增产难增收，制糖行业生产经营压力上升 [4] - 食糖消费增长乏力 [4] 全球糖市背景 - 全球糖市增产是主要话题，其中印度2025/2026榨季甘蔗入榨量、产糖量预计显著增加，全球阶段性供给趋于宽松，糖价上涨驱动力量有限 [5]