盘面表现与市场结构 - BU 2602合约收盘2943元/吨，日内跌幅0.41%，近7天累计下跌1.7%，价格在2928至2963元/吨区间低位震荡 [2] - 期货合约期限结构呈现近低远高的Contango结构，表明市场对远期价格相对乐观 [2] 现货市场与基差 - 山东重交沥青现货市场价为2930元/吨，与期货价格基本相近，近7天累计下跌2.0%，山东地区基差为-13元/吨 [2] - 华东重交沥青现货市场价为3150元/吨，价格高于山东，华东地区基差为+207元/吨，但近7天累计收窄37元/吨 [2] 裂解价差与相对表现 - 沥青相对于布伦特原油的裂解价差（BU-Brent）为-295元/吨，近7天走弱13元/吨，显示沥青近期成为能化板块中的弱势品种 [2] - 当日沥青主力合约下跌0.4%，而布伦特原油仅下跌0.1%，在油价支撑不足且现货市场不景气的背景下，沥青价格维持低位，拉阔了裂解价差 [2] 基本面：供应 - 截至12月5日当周，国内炼厂沥青产量为50.2万吨，环比增加2%，供应处于宽松格局 [3] - 稀释沥青贴水幅度维持在高位，12月5日数据录得-13.1美元/桶，这进一步强化了供应宽松的预期 [3] 基本面：需求与库存 - 当前正值沥青冬季需求淡季，上周道路开工率下滑并稳定在29%，创下近6周以来的低位，南北方终端需求平淡 [3] - 库存方面，12月5日当周社会库存去库，但厂库出现累库 [3] - 尽管市场传言新疆有炼厂释放冬储合同，且贸易商拿货积极性因价格考量有所提升，但现货价格跌破3000元/吨并持续阴跌，导致市场对冬储价格产生看跌或观望心理 [3] 短期展望与策略 - 基本面看，沥青价格上行空间受制于需求减弱和库存压力，走势维持弱势，需关注冬储行情是否起色 [4] - 年底前OPEC+增产可能冲击油价重心，沥青价格大概率跟随下跌，重心下移 [4] - 技术面上，沥青价格持续磨底震荡，前期参考区间【3010-3100】元/吨已被跌穿，预期仍以低位徘徊为主，需等待价格企稳信号 [4] - 综合策略观点为单边弱势震荡 [5] 高频数据汇总 - 2025年12月9日，沥青主力合约收盘价2943元/吨，较前一日下跌0.5%，布伦特原油价格为62.46美元/桶，较前一日下跌0.1% [7] - 当日，沥青与燃料油（BU-FU）的价差为525元/吨，较前一日走阔74元/吨 [7] - 期货与厂内库存（仓单）数据显示，当日仓单为0手，较前一日减少4060手 [7]