邮轮行业表现分化 - 在经济焦虑和通胀担忧时期，邮轮股成为表现亮眼的板块 [1] - 尽管部分面向消费者的股票（如快餐连锁和服装公司）面临销售阻力，但主要邮轮公司持续交出稳健业绩 [2] - 三大邮轮公司中，挪威邮轮在疫情后时代表现落后，其净收益率（价格）增长较弱，入住率恢复速度也慢于同行 [2] 挪威邮轮面临压力 - 高盛将挪威邮轮评级从买入下调至中性，目标价从23美元降至21美元 [3] - 下调原因包括加勒比海市场饱和以及挪威邮轮对该市场过度依赖 [3] - 挪威邮轮在该地区的增长投资速度远高于行业水平 [3] 维京控股的积极前景 - 高盛升级维京控股评级，指出其差异化的地域布局，在加勒比海航线有限 [5] - 公司2026年航线的定价增长正在加速，持续展现其定价能力 [6] - 分析师预计公司每股收益（EPS）增长可能翻倍，部分得益于未来的资本回报计划，并将目标价从66美元上调至78美元 [6] 维京控股的业务与财务表现 - 公司于2024年5月上市，股价迄今已接近翻三倍 [7] - 公司通过提供无儿童、主要在欧洲市场、倾向于满足知识兴趣而非赌博购物的邮轮服务，在竞争激烈的行业中实现差异化 [8] - 第三季度营收增长19.1%至20亿美元，船队规模增至100艘 [9] - 当季净收益率增长7.1%，其核心产品2026年运力的70%已被预订 [9] - 公司营收增长快于三大邮轮公司，在季节性强劲的第三季度实现了30%的营业利润率 [9] - 即使自IPO后股价大幅上涨，公司市盈率仍处于31的合理水平 [10] 公司关键数据 - 当前股价67.77美元，市值300亿美元 [7] - 当日交易区间67.09-68.91美元，52周区间31.79-68.91美元 [7] - 当日成交量250万股，平均成交量230万股 [7] - 毛利率为38.45% [7]