核心观点 - 知名投资人林园在股东大会上重申对片仔癀的长期看好态度，强调其稀缺性并坚持持有 [1] - 片仔癀2025年前三季度及第三季度单季营收与净利润均出现显著同比下滑，为近十年来首次负增长 [1][2] - 公司股价与市值较2021年高点大幅下跌，同时核心产品片仔癀锭剂的终端零售价格也出现明显回落 [4][6] 公司业绩与财务表现 - 2025年前三季度，公司营收为74.42亿元，同比下滑11.93%；归母净利润为21.29亿元，同比下滑20.74% [1] - 2025年第三季度单季，公司实现营收20.64亿元，同比下降26.28%；实现净利润6.87亿元，同比下降28.82% [2] - 截至2025年第三季度末，公司存货增至61.6亿元，相较今年初增长了24.02% [1] - 这是近10年来，公司前三季度的营收和净利润首次出现负增长 [1] 市场表现与估值 - 截至2025年12月9日收盘，公司股价为167.53元/股，较2021年12月的高点累计下跌超过60% [4] - 公司最新总市值为1011亿元，较2021年市值一度突破的2900亿元高点，已蒸发1889亿元 [4] 产品与价格动态 - 曾一度高达1600元一粒且难求的片仔癀锭剂，目前终端零售价格已跌至几百元 [6] - 2025年12月9日，片仔癀锭剂（3g*1粒/盒）在淘宝官方旗舰店售价为760元，部分药房零售价在645元至760元不等 [6] - 相较于官方零售价，部分渠道价格最高降价超过15%，例如美团自营大药房售价为639元，京东京喜自营官方店售价为614元 [6] 关键人物观点 - 投资人林园自2005年开始持有片仔癀，并公开表示“片仔癀是独门生意”，认为其最终价格会达到“2瓶茅台的价格” [1] - 林园在2025年股东大会上回应是否卖出股票时称“我卖它干什么？”，并认为片仔癀是“好东西，找不到” [1] - 林园曾评论公司股价波动是行业性问题，而非单一公司问题，并指出与2018年相比，公司业绩仍有很大幅度增长 [6] - 林园自称是片仔癀的消费者，其母亲也是，并认为像这样的标的在全球市场也不多 [1]