文章核心观点 - 构建科学统一的绿色证券标准体系是证券行业服务国家“双碳”战略、实现高质量发展的核心任务 当前国内绿色债券标准成熟但绿色股票认定标准模糊 亟待建立完整体系以精准支持绿色经济活动、防范“漂绿”风险并提升资源配置效率[1][2] 绿色证券标准体系的必要性 - 绿色证券是绿色金融重要组成部分 涵盖证券公司为绿色企业及项目提供的多方面金融服务[2] - 当前国内绿色股票认定标准模糊、无统一标识 不利于更多绿色金融产品及工具的认定 明确绿色股票界定是构建完整绿色证券标准体系不可或缺的核心基础[2] - 建立健全该体系有助于证券金融服务全链条精准识别和支持真正的绿色经济活动 防范“漂绿”风险 提升资源配置效率 是行业落实国家战略、提升服务质效、实现自身高质量发展的必然选择[2] 国际经验借鉴 - 伦敦证券交易所和纳斯达克证券市场已推出绿色股票认证制度 以英国和瑞典为例 其驱动因素包括：能源安全与结构转型压力、气候与环境问题的“切肤之痛”、强烈的公众意识与完善的立法体系、发达的直接融资市场提供支撑[3] - 2023年英国和瑞典的直接融资占比远高于中国 其成熟的金融中心市场机制和丰富的产品能为绿色企业定价融资[3] 中国构建体系的基础与动力 - 能源结构转型需求迫切 安全战略地位凸显 中国可再生能源、核电发展领先 但原油、天然气对外依存度高 资本市场需倾斜资源支持新能源产业链[4] - 中国是全球气候变化显著受影响区 作为最大碳排放国 “双碳”目标既是承诺也是自身需求 绿色投融资需求大[4] - “双碳”政策体系不断完善 自2020年提出目标后已构建“1+N”政策体系 中国人民银行等七部委联合发布的《指导意见》及各部门具体政策形成了多层次制度体系[4] - 多层次资本市场快速发展 尽管国内融资仍以信贷为主 但直接融资规模显著扩大 政府出台政策推动其健康发展[4] 政策建议方向 - 明确“绿色”界定标准 标准体系需与国家相关目录强制衔接 避免标准套利与“洗绿”风险 初期优先聚焦“纯绿”经济活动 待转型金融标准成熟后再审慎纳入转型活动[5] - 覆盖业务全链条 绿色证券标准应覆盖证券公司多元化业务 包括绿色融资、绿色投资、绿色研究及绿色金融衍生品创新等[6] - 建立健全配套机制 包括强化信息披露要求并鼓励第三方鉴证 动态跟踪评估已获“绿色”标识主体并建立退出机制 加强合规管理对“洗绿”行为零容忍 引入多维评价指标全面衡量企业“绿色成色”[7] 行业实践案例 - 兴业证券自2021年发布《绿色金融业务评价标准》并进行多轮修订迭代 逐步形成一套具有行业参考价值的绿色证券标准体系[8] - 该标准内涵清晰、全面覆盖 明确了绿色金融、转型金融、碳金融等核心概念 业务体系涵盖绿色融资、投资、研究、衍生品与交易等类别 响应了《指导意见》关于“丰富产品服务体系”的要求[8] - 其评价维度科学 对“绿色企业”的评价采用“产业维度”和“ESG表现维度”相结合的方法 产业维度精准对接国家标准行业分类 ESG维度设置了包含否决性指标与正面参考指标 兼具操作性和风险控制力[8] - 业务判定逻辑严谨、流程明确 为每类绿色金融业务设定了明确的判定条件和清晰流程 并配套建立数智业务管理系统 实现绿色企业画像、业务实时跟踪管理及智能报表等功能[9]