美国对华AI芯片出口政策动态 - 美国前总统特朗普宣布将批准英伟达向中国“批准客户”交付H200芯片，相应芯片销售额的25%将支付给美国政府，美国商务部正在敲定细节，此做法也将适用于AMD、英特尔及其他美国公司 [1][6] - 国泰海通证券认为，美国芯片出口不太可能阻碍国产替代的长期目标，H200准入更大程度是增加中国总算力供给，而非替代国产化，此举还将利好国内云服务提供商资本开支投资，并促进腾讯、阿里等互联网厂商的应用爆发 [1][7] 宏观流动性环境与市场影响 - 美联储议息会议于当地时间12月9日召开，市场普遍预计将连续第三次降息，因美国就业市场发出警报信号，流动性宽松趋势有望激励外资流入新兴市场 [1][7] - 具备估值吸引力的港股科技板块有望从外资流入中率先受益，同时南向资金持续流入，港股科技板块的估值洼地效应与盈利弹性正同步显现 [3][9] 港股互联网板块与AI驱动 - AI正驱动港股互联网巨头进入成长新阶段，通过提升广告精准度、优化云计算服务等方式，持续改善其商业化效率与盈利能力 [2][9] - 港股科技龙头在AI投入加大的背景下，当前估值合理且分红回购增强 [3][9] - 中证港股通互联网指数前三大权重股为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05%，前十大持仓汇聚AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计占比超73% [3][4][9][10] 港股互联网ETF（513770）产品表现与特征 - 港股互联网ETF（513770）在新闻发布当日高开低走，场内价格现跌0.36%，盘中持续宽幅溢价，显示买盘资金积极吸筹 [1][7] - 该ETF连续3日获得资金净流入，合计净流入1.66万元 [1][7] - 该ETF最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制，流动性佳 [3][9] - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年109.31%，2021年-36.61%，2022年-23.01%，2023年-24.74%，2024年23.04% [5][11] 其他相关投资工具 - 香港大盘30ETF（520560）作为全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的产品，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股，被视为港股长期配置的理想底仓工具 [4][10]