市场表现与资金动向 - 12月9日市场盘整，有色金属板块领跌两市，揽尽行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格一度跌超2% [1][6] - 尽管板块下跌，有色龙头ETF（159876）在12月9日盘中获资金实时净申购2400万份，反映资金逢低布局 [1][6][8] - 12月8日，该ETF单日获资金净申购2165万元，截至当日最新规模为7.39亿元，是全市场3只跟踪同标的指数的ETF中规模最大的产品 [1][6] - 当日成份股表现分化，华锡有色、洛阳钼业跌超4%，中国铝业、南山铝业、江西铜业等跌逾3% [1][7]；云南锗业涨超3%，立中集团涨逾1%，山金国际、永兴材料等个股上涨 [1][7] 宏观与政策环境 - 美联储将于当周周二召开货币政策会议，周三公布结果 [3][8] - 据CME“美联储观察”，市场预期美联储12月降息25个基点的概率为89.4%，维持利率不变的概率为10.6% [3][8] - 中信建投证券指出，只要美联储仍处于降息通道中，有色金属价格就仍有上涨动力 [3][8] 行业基本面与价格展望 - 产业层面，国际铜价再创新高 [3][8] - 东方证券指出，供给紧缺和关税担忧可能持续推升铜价，同时铜矿端与冶炼端的供需矛盾或在“反内卷”落地预期下获得缓解，冶炼费有望止跌企稳，看好中期铜价及冶炼费齐升的局面 [3][8] - 展望后市，东方证券认为在美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产（如工业金属）即使有较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性 [3][9] - 该机构判断，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临，并看好2026年电力投资对铜的需求、储能及替代需求对铝需求的拉动，建议重点关注铜、铝、金板块 [3][9] 投资策略与工具 - 文章认为有色金属行业周期风口已至，“有色牛”有望持续 [4][10] - 由于不同有色金属的景气度、节奏与驱动点不一致，通过投资覆盖整个板块的指数产品来把握贝塔行情是一个较为轻松的思路 [4][10] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相比投资单一金属行业能分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [4][10]